ジャンク債という用語は、人々に価値のない投資を考えさせる。この名前が正当に獲得された30年以上前のことがあったかもしれませんが、現実には投資適格事業以下の債券を単に指しているだけです。これらの債券は、しばしば高利回りの社債と呼ばれます。 「ジャンク・ボンド」という名前とは異なり、これらの債券の一部は投資家にとって優れた選択肢です。債券発行者が現在投資適格よりも低い格付けをしているという理由だけで債券が失敗するわけではありません。実際、多くの場合、高利回りの社債は、投資ファンドの相手方よりもずっと高い収益率を返すことはありません。

<！もう一つの重要なポイントは、これらの債券は他の債券よりもリスクが高いとはいえ、株式市場よりも安定している（変動性が低い）ので、伝統的にはリスクの高い株式市場、より安定した低賃金、低リスクの債券市場である。結局のところ、株式や債券はリターンを得ることが保証されておらず、投資機会の巨大なスキームでは、ジャンク債は決して最もリスクの高いオプションではありません。

<！それでも、従来の債券よりリスクが高いことを考えると、発行する会社の特定の状況に基づいて、多くのジャンク債を回避すべきである。したがって、投資家は債券を調査し、各発行体の長所と短所を相互に比較して、特定の高利回りの社債が賢明な投資であるかどうかを判断します。

メリット

投資家にとって魅力的なハイイールド債の特徴はいくつかあります。

<！ - 9 - >

伝統的な投資適格債に比べて高い支払いを提供します：

これは大きなものです。それはすべてお金になる。簡単に言えば、これらの債券を発行する企業は投資適格格付けを有していないため、高いROIを提供する必要があります。つまり、ジャンク債が支払われた場合、それは常に同じ規模の投資適格債よりも多くを支払うことになります。

1. 債券を発行する会社が信用度を向上させる場合は、債券も同様に評価される可能性があります。 企業が信用力を高めるために正しいことをしているとき、投資適格に達することは、投資適格社債の保障を享受しながら利益を上げる優れた方法です。投資家は、しばしば債券市場で言及されるような「上昇する星」を見つけるために、高利回りの債券を提供する企業を徹底的に調査します。
2. 企業が失敗した場合、株主の前に債権者が払い戻される。 事業が危険であるにもかかわらず依然として投資したい場合、債権者は資産の清算時に株主よりも先に支払われます。結局のところ、企業の債務不履行とは、発行された債券や株式が無価値であることを意味しますが、債券保有者が最初に払い出されるため、そのような債務不履行が発生した場合には、このような債券が株式よりも明らかに安全な投資を提供することができるので、再び「ジャンク」という名前は誤解を招く可能性があります。
3. 従来の 債券
4. よりも高い支払いを提供しますが、株式よりも信頼できるROIです。 このリストの最初のポイントは、これらの債券が従来の債券より高いROIを提供することでした。しかし、裏返して、彼らはまた、株式よりも信頼性の高い支払いを提供しています。株式の高配当は、企業の業績に応じて、高利回りの社債で異なるが、会社の債務不履行がない限り、配当は各支払期間に一貫している。 不況企業は過小評価されるかもしれない。 高利回りの社債の大きな問題は、景気後退が勃発したときに、これを発行する企業が最初にやることである。しかし、債券に投資適格格付けを持たない企業の中には、そのような時代に好況を起こしたために不況に耐えるものがあります。そのため、これらの種類の債券を発行する企業は、経済的なダウンタイムの間、より安全に、おそらくさらに魅力的になります。これらのタイプの企業の大きな例は、割引小売業者と金鉱夫です。
5. これらの債券を発行している企業の多くは、悪い季節、混乱のミスなどのために苦労したばかりの良い、信頼できる評判の高い企業であることを覚えておいてください。これらのことは、企業の債務義務が急増し、格付けが低下する可能性があります。市場、業界、企業を慎重に研究することは、企業が苦労しているのか、デフォルトに向かっているのかを明らかにするのに役立ちます。短期社債投資家は定期的に高利回りの債券投資機会を見て、債券ポートフォリオの利回りを大きく上げるのを助けます。これは、このような高利回りの債券が、政府発行の債券、投資適格債券、またはCDよりも大きなROIを提供するためです。 株式投資家はまた、ポートフォリオを充足するために、しばしば高利回りの社債に転じる。このような債券は金利変動の影響を受けにくいため、多様化し、リスクを軽減し、高収益投資ポートフォリオの安定性を高めるためです。

高利回り社債の短所

高利回り社債のいくつかの否定的側面があり、投資家は慎重な投資を検討する必要があります。

デフォルト率が高い。

これを回避する方法はありません。高利回りの債券は、従来の投資適格債よりも債務不履行の可能性が高いため、高い利回りが得られるのは唯一の理由です。債務不履行とは会社の債券が無価値であることを意味するため、これにより従来の債券のポートフォリオに投資することは、はるかにリスクが高くなります。しかし、企業が債務不履行に陥った場合、清算時に株式の前に債券を支払うため、債券保有者は株式市場の投資家よりも高い安全性を保有していることに注意してください。リスクを軽減することが第一の関心事である場合、高利回りの社債は避けるべきです。

1. 投資適格社債ほど流動的ではありません。 「ジャンク債」に付随する伝統的な汚名の結果、多くの投資家はそのような債券に投資することを躊躇している。つまり、高利回りの債券を再販することは、従来の投資適格社債よりも難しくなる可能性があります。債券を再販する自由を確保したい投資家にとって、高利回りの社債は魅力的ではありません。
2. 高利回りの社債の価値/価格は、発行者の信用格付けの低下によって影響を受ける可能性があります。 これは伝統的な債券にも当てはまるが、高収量はそのような変化（移住リスク）の影響をはるかに受けていることが多い。信用格付けがさらに下落すると、債券の価格も下がり、ROIが大幅に低下する可能性があります。
3. 高利回りの社債の価値/価格は、金利の変動によっても影響を受けます。 金利の変動は、高利回り債券だけでなく、すべての債券に影響を与える可能性があります。金利が上昇すれば、債券の価値は下がります。それが落ちると逆に価値が上がるので、これは双方向の通りなので、伝統的な投資適格社債を上回る利回りの高い債券で、これが間違った方向に向かう可能性がさらに高くなります。
4. 景気後退期には、高利回りの社債が最初に登場する。 伝統的に、不景気でジャンク債市場は非常に打撃を受けている。この時期に他の債券がそのような投資家を誘致する方法として値を上げているかもしれないが、すでにハイイールド債を発行していた人はこれを行うことができず、投資家にとって他の債券のチャンスが魅力的になるため、これは、景気後退の最中には、景気後退に陥っていない産業を除き、ほぼすべてのジャンク債が通常よりもはるかに高いリスクを負っていることを意味します。
5. 結論 はい、高利回りの社債は投資銘柄や政府発行の債券よりも変動するため、リスクが高くなります。しかしながら、これらの有価証券は、詳細に分析されるときに重要な利点を提供することもできる。それはすべてお金になる。簡単に言えば、特定の発行体は投資適格格付を有していないため、投資収益率が高いことが必要であり、投資家のリスクプロファイルにもよります。