1920年代の株式市場バブル、1990年代のドットコムバブル、2000年代の不動産バブルは、急激な景気後退の後のアセットバブルであった。資産バブルは、投資が遅すぎる個人や企業、特にバブル崩壊の直前に甚大な被害をもたらします。この不幸なタイミングは純資産を蝕み、失業率の上昇、生産性の低下、財政難などのカスケード効果に打ち勝ち、企業が失敗する原因となります。

<！資産バブルは、株式、債券、不動産、商品などの資産の価格が、基礎的なファンダメンタルズがなくても急速に上昇する場合に発生します。価格急騰を正当化するために、急速に増加する需要。

スノーボールのように、アセットバブルは自分自身を支えています。資産価格が幅広い市場よりもかなり高いレートで上昇し始めると、日和見主義の投資家と投機家が跳び、価格をさらに高めます。これにより、市場のファンダメンタルズではサポートされていない追加の投機と価格の上昇につながります。

<！実際の問題は、アセットバブルが非常に速くなったときに始まります。多くの人が投資経験がほとんどない日常的な人々が気づき、価格の上昇から利益を得ることができると判断したときに始まります。その結果資産への投資金額の洪水により、価格はさらに膨らんで持続不可能なレベルにまで押し上げられます。

最終的に、いくつかのトリガーのうちの1つが、アセットバブルを破裂させます。これは価格を急落させ、ゲームの後発者に大混乱をもたらします。その大部分は投資の大部分を失います。一般的なトリガーは、需要が枯渇することです。その結果、下振れが価格に下押し圧力をかける。もう一つの可能​​性は、経済の別の分野における減速です。経済力がなければ、高価な資産に投資する可処分所得は少ない。これはまた、需要曲線を下方にシフトさせ、価格を急落させる。

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資産バブルの歴史的事例

最近の史上最大の資産バブルに続いて深刻な景気後退が続きました。逆も同様です。 20世紀初め以来、米国における最も大きくかつ最も重要な経済危機の前には資産バブルがありました。資産バブルと景気後退の相関関係は反駁できないが、エコノミストは因果関係の強さについて議論する。しかし、資産バブル崩壊は、その後の景気後退のそれぞれにおいて、少なくとも一部の役割を果たしてきたという普遍的な合意が存在する。

1920年の株式市場のバブル/大恐慌

1920年代は深刻だが短期的な景気後退から始まり、長期的な経済拡大につながった。スコット・フィッツジェラルドの「ザ・グレイト・ギャツビー」に描かれているような豊かな富は、雄大な時代のアメリカの主流となった。政府は景気後退に対応して与信要件を緩和し、金利を引き下げ、借入を促し、マネーサプライを増加させ、経済を刺激することを願ってバブルが始まった。それはうまくいったが、あまりにもうまい。消費者と企業はこれまで以上に多くの負債を取り始めました。 10年の中盤までに、5年前と比較して5億ドルの追加資金が流入しました。株価は、新しい資金が経済に流入した結果、急騰した。

1920年代の超過は楽しいものでしたが、持続可能でしたが持続可能ではありませんでした。 1929年までに、亀裂がファサードに現れ始めた。問題は、借金が十年の浪費のあまりにも多くを助長したことであった。精通している投資家、良い時が終わりそうになったという考えに同調していた投資家は、利益を得ることを始めました。彼らは、今後の市場の下落を予想して、利益を確保した。あまりにも長い時間が過ぎる前に、大規模な売却が行われました。人々と企業は、銀行が要求を満たすために利用可能な資本を持っていなかったような率で彼らのお金を撤回し始めました。急速に悪化している状況は、1929年の崩壊により最高潮に達し、銀行運営によるいくつかの大手銀行の破産が目撃された。

この大災害は、現代アメリカの歴史において最も経済危機として知られていた大恐慌を打ち消した。大恐慌の正式な年は1929年から1939年の間であったが、第2次世界大戦が1945年に終わるまで、経済は長期的には足場を取り戻せなかった。

1990年代ドットコムバブル/ 2000年代初頭の不況

1990年、インターネット、ウェブ、オンラインという言葉は共通の辞書にも存在しなかった。 1999年までに、彼らは経済を支配しました。 Nasdaqの指数は、1990年代初めに500を下回った。世紀の変わり目になると、それは5,000を超えて急増しました。

インターネットは、世界の生き方とビジネスを変えました。グーグル、ヤフー、アマゾンなど、ドットコムバブル期に多くの堅牢な企業が立ち上げられました。しかし、これらの企業の数が減少したことは、長期的なビジョンをもたず、イノベーションがなく、しばしば製品がない、フライバイナイト企業の数であった。投資家がドットコムマニアに襲われたため、これらの企業は依然として何百万ドルもの投資資金を集めました。

2000年3月のナスダックの売却は、ドットコムバブルの終焉を迎えた。その後の景気後退は、経済規模が比較的浅かったものの、ハイテク産業にとって壊滅的なものでした。ハイテクシリコンバレーの本拠地であるカリフォルニア州のベイエリアでは、失業率が数十年で最高レベルに達しています。

2000年代の不動産バブル/大後退

2000年代の不動産バブルを作り出すために多くの要因が合併した。最大のものは低金利であり、融資基準を大幅に緩和した。住宅熱が干ばつのような広がりを見せている中で、貸し手、特にサブプライムとして知られているハイリスク・アリーナの貸し手は、最も標準を緩和し、最もリスクの高いバイヤーを引き付けるために互いに競争し始めました。2000年代半ばにサブプライムローンの貸し手によって実現された狂気のレベルを最もよく具現化した1つのローン商品は、NI-NA-NEローンです。収入がなく、財産がなく、雇用確認が不要であった。 （

景気後退とうつ病はあまりにも悪い

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2000年代の間、アパートを借りることを承認されるよりも住宅ローンを取得するほうが簡単でした。その結果、不動産の需要が急増した。トム・ウォルフの「虚栄心の焚き火」で描かれた1980年代のマスターズ・オブ・ザ・ユニバースと同じくらい簡単に金を稼ぐ不動産仲介業者、ビルダー、銀行家、モーゲージ・ブローカーは泡立つ。 彼らが資産や仕事を持っていることを証明できない人々に何十万ドルも貸し付けをすることによって、大部分は燃料を供給されていませんでした。フロリダやラスベガスなどの一部の国では、2006年に住宅価格が急落し始めました。2008年までに全国経済は完全に崩壊しました。リーマン・ブラザーズを含む大手銀行は、前述のサブプライム・ローンを裏付けとした有価証券にあまりにも多くの資金を投入した結果、破綻した。住宅価格は一部地域で50％以上下落した。 2015年までに、大多数のアメリカ人は、景気が依然として大後退から回復していないと感じている。