バイナリオプションは固定金額の支払い構造（$ 100または$ 0）を提供します。このユニークな報酬は、バイナリオプションをヘッジおよび他の様々な有価証券のリスク軽減に使用することを可能にします。この記事では、バイナリプットオプションを使用してロングコールオプションのポジションをヘッジする方法を示すための動作例を使用します。コールオプションとバイナリオプションの詳細については、 オプションの基本：オプションとは？ 、コールオプションの基本 - ビデオと情報、バイナリオプションに関するアドバイスを参照してください。）
<！ - 1 - >ロングコールオプションは、基礎となる株式の価格がストライク価格を上回った場合に利益をもたらし、下落した価格変動による損失につながります。バイナリ・プット・オプションは、下方に利益をもたらし、上方に損失をもたらす。適切な比率で2つを組み合わせることで、長いコールオプションポジションに必要なヘッジが提供されます。 （関連事項：ヘッジの基礎：ヘッジとは？）
ABC、Inc.のコール・オプションについて、ストップ・プライスが55ドルであるロング・ポジションを3人のロット（= 300件）が保有していると仮定します。彼らは契約ごとに2ドル（オプションのプレミアム）を要した。ストライク価格55ドルのバイナリ・プット・オプションはオプション・プレミアム$ 0で利用可能です。 1契約につき2ポールは長いコールポジションをヘッジするためにいくつのバイナリプットオプションを必要としますか？バイナリオプションの数に達すると、バイナリオプションの初期数、ヘッジのために必要なバイナリオプションの数、および合計コスト調整に必要なバイナリオプションの数を計算するという複数のステップが必要になります（必要な場合）。 ）。これら3つの合計により、ヘッジに必要なバイナリプットオプションの合計数が得られます。
<！ - 3 - >
計算式は次のとおりです。ロングコールポジションの総コスト= $ 2 * 300契約= $ 600。
- バイナリプットオプションの初期数=ロングコールの総コスト/ 100 = 600/100 = 6ロット。
- バイナリプットオプションの初期数のコスト= $ 0。 28 * 6ロット* 100契約= $ 168。
- ヘッジのために支払うために必要なバイナリオプションの数=（バイナリプットオプションの初期数のコスト/ 100）=（168/100）= 1.68で2に丸められる。
- 必要なバイナリプットオプションの総数=初期数+ヘッジの支払いに必要な数= 6 + 2 = 8。
- バイナリプットオプションのコスト= $ 0。 28 * 8ロット* 100契約= $ 224。
- 8つのバイナリプットオプションからの最大支払い= 8 * $ 100 = $ 800（各バイナリプットは最大100ドルの報酬を与えることができます）
- 総貿易コスト=ロングコールのコスト+バイナリプットのコスト= $ 600 + $ 224 = $ 824。
- 貿易総額（$ 824）は最大支払い額（$ 800）以上であるため、ヘッジにはより多くのバイナリプットオプションが必要です。バイナリプットオプションを8から9に増やすと、
バイナリプットオプションのコスト= $ 0になります。 28 * 9ロット* 100契約= 252ドル。
- 9つのバイナリプットオプションからの最大支払い= 9 * $ 100 = $ 900。
- トータルトレードコスト=ロングコールのコスト+バイナリプットのコスト= $ 600 + $ 252 = $ 852。
- 9つのバイナリプットオプションを使用すると、トレードの総コストは現在、最大支払いよりも少なくなります。ヘッジのための十分な数を示します。原則として、バイナリオプションの数は、トレードの総コストがバイナリオプションのペイアウトより低くなるまで段階的に増やす必要があります。
満期時の基本価格
ロングコールオプションによる損益
|
償還期日にヘッジされたこの組合せがどのように実行されるかのシナリオ分析は、 （b）=（a-ストライク価格）*数量） - 買値（999）（999）（999）バイナリオプションプレミアム（e）=（b）+（d）= 999（d）=（c） 00〜900である。 00 999。 00〜648。 00。 00 99。 00〜900である。 00 999。 00〜648。 00。 00 9 45。 00〜900である。 00 999。 00〜648。 00。 00 99。 00〜900である。 00 999。 00〜648。 00。 00 99。 99 9 -600。 00 999。 00〜648。 00。 00 99。 00〜900である。 00 999。 00 999 -252。 00 9995。 00 9 56。 00〜900である。 00 999。 00 999 -252。 00 999〜552。 00 99。 84 732。 00 999。 00 999 -252。 00 999。 00 999。 00 999。 00 999。 00 999 -252。 00〜648。 00 9 65。 00、400.0099。 00 999 -252。 00 9,148,009,70。 00,900,900,009,900。 00 999 -252。 00 9,648,009,75。 0099995、400.00999。 00 999 -252。コールストライク=バイナリプットオプションストライク= |
55。 00 コール購入価格= |
$ 2 |
コールオプション数量= |
300 |
|
コールコスト= |
$ 600 |
バイナリプットオプションプレミアム= |
$ 0。 28 |
バイナリプットオプションによるヘッジがなければ、ポールが負う最大損失は600ドルとなります。コールオプションプレミアムの合計費用と等しく、（b）欄に示されています。この損失は、基礎となる決済価格がストライキ価格55ドルを下回った場合に発生します。 |
|
バイナリプットオプションを使用してヘッジを追加すると、基本的な決済価格がストライキ価格55ドルを下回った場合、$ 600の損失を$ 48の利益に変換します。 9つのロットのバイナリプットオプションからヘッジに$ 252を費やすことにより、損失は利益に変わった。しかし、コールオプションの線形ペイオフ構造とバイナリプットオプションのフラットペイオフ構造を組み合わせることは、ストライク価格を中心とした小規模の高損失領域につながる。 |
最大損失は、ストライク価格55ドルで発生します。これは、ロングコールオプションからの支払いはなく、バイナリプットオプションからの支払いもありません。決済価格が有効期限の55ドルのストライキ価格で終了する場合、Paulは両方のオプションポジションで合計852ドルを失う。これが最大損失です。 |
この組み合わせの損益分岐点は、決済価格57ドルで発生します。 84、このヘッジされたポジションからの利益および損失はありません（コラム（e）に$ 0で示されています）。理論的には、ロングコールストライク価格、ロングコールプレミアム、ファクタ（バイナリプットコスト/ロングコール量）を加算することによって計算されます。 |
損益分岐点= $ 55 + $ 2 +（$ 252/300）= $ 57。ストライク・プライスと損益分岐点（$ 55〜$ 57.84）の間で、トレーダーは、基礎が57ドルの損益分岐点を上回ると、線形に下がり、利益に転換する損失を有する。 84. |
損益分岐点より上では、ポジションは有利になる。ヘッジポジションの純利益は、ヘッジポジションに対して、ヘッジ費用のために低くなります。これは、基本的な決済額が57ドルを超える場合の列（e）の列と比較して、列（b）の高い値によって示されます。しかし、ヘッジの目的が果たされている。 |
|
結論 |
ユニークな支払い構造を持つ複数の資産カテゴリが利用可能であるため、さまざまな種類のポジションをヘッジすることは容易です。上記のように、バイナリオプションを使用することは、コールオプションをヘッジする有効な方法です。プロセスは計算集約型なので、トレーダーは計算を行う際にデューデリジェンスを実行する必要があります。最終的な結果は、重大な間違いを避けるために二重チェックする必要があります。また、プレーンバニラコールオプションとバイナリプットオプションのわずかに異なるストライキ価格で他のバリエーションを試して、取引ニーズに最も適したものを選択することもできます。 |
|