その数は市場と経済を動かした。約360兆ドル相当の金融契約がこの数に依存していた。主要なデリバティブおよびローンは、この数値に基づいて行われました。しかし、このような重要な数字のために、Liborレートは驚くほど簡単に修正できました。

UBSグループ（UBS UBSUBS Group Inc. 17. 05-0.18％ Highstock 4. 2. 6 で作成された）トレーダーTom HayesがLiborレートを修正したとの試験は、一部の銀行にとって利益を上げるために金融システムをいかに組み立てるかを思い出させる。この場合、通貨スワップ契約の大きなポジションを持つトレーダーの2人は、金融システムを務めることによって利益を得ました。確かに、ヘイズやUBSだけでは、ブローカーと結婚して料金を固定する人や銀行ではありませんでした。報告によると、いくつかの銀行は何らかの形で利下げしていた。しかし、UBSとヘイズが勇気づけられたことは、彼らのケースをはっきりさせました。

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Liborはどのように設定されていますか？

LiborはLondon Interbank Offered 率を表します。これは、銀行がお互いに融資を行う金利であり、各銀行に関連する財務リスクの非公式のバロメーターとみなされる可能性があります。これは、銀行自身が提出した借入金見積りを使用して計算されます。英国銀行協会を代表して、トムソン・ロイターは毎日10通の通貨で15の異なる成熟期間に150種類のリボー率を計算しています。しかし、各銀行が提出した個別の見積りは、プロセスの最後にのみ明らかにされるため、プロセスは主観的で不透明です。さらに、見積もりに到達するプロセスは透過的ではありません。

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これは、銀行が公平性がほとんどないと考えるときに重要になります。トレーディングデスクでのポジションに応じて料金を操作するインセンティブがあります。例えば、銀行の借り入れコストが高いと、それは危険な命題であることがわかります。同様に、借り入れコストが低いと、銀行の他の保有を損なう可能性がある。

国際収支銀行（Bank of International Settlements）の2008年の調査によると、金融危機の日は、金利が金融市場の実際の地位を反映していない日がありました。例えば、財務リスクが倍増しても、Liborの借入金利は低下した。

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Tom HayesのLibor固定の仕方

Tom Hayes氏によれば、Libor固定はUBSの標準的な操作手順でした。試行中に、彼は、UBSに利益をもたらし、彼の立場を強化するために、リギングレートの数学について従業員に指示した、銀行が回覧したユーザーガイドなどの証拠を作り出しました。

しかしヘイズは、トレーダーのネットワークを使って金利を引き上げることができると気づいた唯一の天才でした。 Liborはそれほど重要な数字ですが、この措置の設定責任者は普通のトレーダーです。彼らの予測は、ランクを通って電子メールで送られ、統合され、設定機関に送られます。ヘイズはロンドンのジュニアトレーダーとして働き、ロイヤル・バンク・オブ・スコットランドで順位を上げていました。（詳細は、以下を参照してください：金、通貨、リボルの為替レートを修正するインサイダー）

彼はロンドンの銀行で十分なトレーダーを見つけて、彼らの動機を理解し、友人になった。だからブローカーが、ヘイズの代理人の友人が一連の特に悪い立場の下で円Liborを設定することを提案したとき、ヘイズは同意した。最初の介入は針を動かさなかったが、Hayesは、彼がポジションに有利な円Liborの予測を作るためにいくつかのトレーダーを押し進めた場合、このアイデアが巨額の利益を生み出す可能性があることを認識した。ヘイズは、1人ではなく2人のトレーダーで計画を繰り返した。今回は成功しました。

その後、ヘイズは、銀行間でトレーダーのネットワークを築き、金利を設定するのを手伝った。彼がネットを広げたとしても、ヘイズは既存のトレーダーとの利率調整を正当化した。彼はまた、洗濯貿易、または互いに取り消された取引を配置し、それらに関与する仲介業者またはブローカーに利益をもたらす。 1つの見積もりによると、ヘイスは長年に亘って賄賂として330,000ドル

を支払った。 ヘイズの操業の天頂は、リーマン・ブラザーズの崩壊後、円リボン・レートが上昇する代わりに下落したときに発生しました。 2009年、ヘイズはシティグループ（C CCitigroup Inc73.80-0.34％

Highstock 4. 2. 6 で作成）に移り、そこでUBSオペレーションを再現しようとしました。彼はレート設定者に会うために、シティにトレーダーである星野隼人を東京に派遣しました。それまでに、大西洋の両側の当局はレート設定についての調査を開始した。したがって、2009年にホシノがレート設定者に接近したとき、彼は現金机の頭に報告され、その問題を米国商品先物取引委員会（CFTC）に報告した。続いてヘイズ（Hayes）とUBSを入れた。 ボトムライン Liborレートは簡単に修正でき、銀行は取引ポジションに有利なレートを設定するプロセスを利用しました。 Libor率を修正するための罰金として重い罰金を支払った人もいます。バークレイズの会長のボブ・ダイアモンドも訴追を受けて辞任した。このスキャンダルに対応して、銀行はプロセスを監査して、彼らがどのように推測に到達したかを追跡し始めている。トム・ヘイズ氏は最近、14年間の懲役刑を宣告された。