金融市場は、パターン開発を通じて展開される価格発見の継続的プロセスにおいて機会とリスクの期間を通じて循環する。これらのサイクルはフラクタル特性を示し、一般的な取引および投資戦略に沿ったより小さい時間枠およびより長い時間枠内で独立して発生します。市場プレイヤーは、現在の戦略に影響を与えるサイクルへの暴露を調整する技術を集めることによって、可能な限り低いリスクで最大の利益を探します。 （詳細は、 市場サイクル：最大収益の鍵 を参照してください）。
<！ - 1 - >貿易徴収は、現在の技術を測定し、環境変化に素早く適応します。これはあなたの好きなペットの襟によく似た制御技術です。リスクが過大で機会が見つけにくいときにはそれをしっかりと調整し、ある価格水準から別の水準に移行する明確な目標を持って、市場が好調に推移しているときに緩めます。 （関連する読書については、 ストック・サイクル：何が起こるかは 参照）。
<！ - 2 - >タイトでかわいい色合いは、お金を市場から取り出すためのテクニックになります。長い傾向または短い傾向のトレーダーは、有利なトレンドが弱まり、逆の方向への範囲限定条件またはトレンドを生み出す場合には、首輪を締め付ける必要があります。長期的かつ短期的な戦略にぴったりなマーケットプレイヤーは、トレーディングレンジで首輪を締め付ける必要がありますが、ラリーや売り切れの際には緩めなければなりません。
<！ - 3 - >活発なトレーダーは、市場が開かれる前に日常的に首輪を設定し、市場の行動の逆転、崩壊、またはその他の変化によって条件が変化した場合に調整する必要があります。首輪を設定する際の最初の仕事は、そのセッションの防御対防御の適切なレベルを決めることです。これは、全体のエクスポージャーに影響を与える4つの変数に影響します。これが最初に襟をかける場合は、取引日にそれを書き留めてよく見て、あなたの分析がまだ理にかなっていることを確認してください。 （必ず： 保護襟を忘れないでください） 。
変数の交換
ゆるい襟の状態は、より多くのポジション、より大きなサイズ、より長い保持期間、および傾向追従戦略に有利である。タイトな襟の条件は、ポジションの減少、サイズの縮小、保持期間の短縮、取引戦略のスイングに有利です。長期的な技術は、一日か一週間でめったに反転しないので、ゆったりしたタイトな首輪を通る移行は、衝撃的でも不快でなくてもかまいません。むしろ、各市場の日を読み、以下に概説される技術的特性に基づいてわずかな調整を行うが、週末のレビューのために大きな変更を延期する。
ゆるい襟は、高成長、大手技術、小型キャップ部門での暴露をサポートしていますが、停止は現在の行動から遠ざかり、小さな揺れを通って配置されています。追加のリスクが明確に理解されている限り、これらの条件ではマージンの使用は大幅に増加します。保有期間も増加し、利益を上げることができますが、新規売買シグナルがオフになるたびにエクスポージャーを増やすためにスケーリング戦略が使用されます。
タイトな首輪は、利益の予約よりも損失の減少が重要になるため、まずは現金でのエクスポージャーをサポートします。株式エクスポージャーは、不利な条件の種類を適切に追跡します。不安定なレンジ・バウンド期間は、ユーティリティ、債券、高利回りの有価証券のプレイをサポートすることができますが、長期的および短期的なプレイで同等に熟練していない限り、その場合、襟が緩み、積極的な短期販売戦略に有利になる。 （詳細については、 市場ボラティリティ戦略：首輪 参照）。
機会主義的市場
市場の知恵によれば、年間利益の80％は市場が開かれている日のわずか20％で予約されています。できるだけ早くこれらの日和見的条件を認識し、低い垂れ果実をつかむためにゆるい襟を確立することが重要です。 S&P500、ナスダック100、ラッセル2000の3つの主要指標間のコンバージェンスは、機会の多い環境では共通の特性であるため、指標を比較してコンバージェンスを探しています。 （概略： コンバージェンス - 発散分析による市場動向の分析 ）。これには3つの形式があります。
- 主要指標は、上昇トレンドで高値と高値を合わせ、下降トレンドでは高値と低値を一致させます。
- 指標間の利益または損失の割合は、上昇トレンドでのリスク・オーバー・セーフティー・アロケーションと、下降トレンドにおけるリスク・オフ・セーフ・オーバー・グロース・アロケーションの選択肢を示している。
- 主要指数は、上昇トレンドで50日および/または200日のEMA上昇を上回り、下降トレンドでは50日および/または200日EMAが低下している。 （ 200日EMAでの貿易管理の仕組みを学ぶ を参照）。
コンバージェントな行動は、現在の戦略の保持期間に沿って、そのセッションまたはその週に緩い襟をサポートするために、露出の方向に一致する必要があります。これは重要な違いです。なぜなら、複数週間の保有期間は様々な市場条件に遭遇するため、日中取引や夜間取引よりも幅広い変数に対応する必要があるからです。
緩やかな襟のサポートを追加する他の技術的要因：
- CBOE市場のボラティリティ指標（VIX）が上昇幅の下半期に低下し、VIXの上昇が下降トレンドで複数週に高まった。
- 長時間暴露のための新しい52週の高値および短期間の販売のための52週の最低値の幅広いリスト。
- 長時間暴露と高収率または短期販売のための青色チップリーダーシップのための技術または小キャップリーダーシップ。
- 投資家情報と米国個人投資家協会の公衆の感情は、上昇トレンドと減速傾向の否定的な感情について調査している。
ゆるい襟を支持する条件がない場合は、常識を使用します。たとえば、厳しい市場で好調な業種のホットセクターを取引している可能性があります。強気相違が発効している間は、必ずゆるい襟を張ってください。 VIXの上昇は、特に毎週または毎月の高値を印刷している場合には、主な指標と個々の部門との間の密接な相関関係につながるため、VIXに注目してください。
不利な市場
不利なレンジ・バウンド・コンディションは、取引年度の過半数にわたって価格行動をコントロールする。 （詳細は、 トレンド・レンジ軸を理解する正しい方向での取引 を参照してください）。市場がショックロスや機会費用のどちらかであなたのポケットを選ぶ権力をすべて尽くしてしまうため、これらの期間に利益を上げるよりも、ロスをコントロールすることに重点を置いてタイトなカラーを置きます。 （詳しくは 厳しい市場での取引のための5つの関与ルール ）。
これらの連結期間は、共通の技術的特性を示しています。
- 主なインデックスは、相反する傾向またはパターンでお互いに競合し、あるインデックスの価格スイングは別のインデックスで確認を見つけることができません。
- 指標間の損益の幅広い変動が見られ、S&P500はしばしばNasdaq 100とRussell 2000が遅れをとっているが、
- インデックスギャップは、取引日の最初の1時間に頻繁に埋まります。
- 50日と200日のEMAは横ばいとフラットラインに転じ、指数価格はそれらの水準を繰り返します。
- アンケート調査では、強い感情や強気な感情ではなく、無関心を指摘しています。
- VIXは毎週または毎月の上半分で取引されます。
- 新しい52週間の高低リストが乾く。
- ほとんどの指導者はいずれの方向にも出てこない。ほとんどの資本は防衛分野に配分されている。
主要な指標が互いに矛盾している場合、利益の生産はより困難です。トレンドは拍車をかける傾向がありますが、証券が新しい高値または安値を表示することはほとんどなく、両方向のトレンドフォロー戦略に対して機能する取引範囲をもたらします。現金はこの期間中王様であり、市場参加者はこれらの条件によって生み出されるスイング取引の機会を一握り待っている。 （関連する読書については、 規律を持ったモメンタム取引 参照）。
結論
暴走的傾向や相違する取引範囲と同じエクスポージャーで暴走傾向をトレードするのは理にかなっていない。 collaring技術は、これらの行動の変化を認識し、短期および長期のリスク特性に合致するようにトレーディング戦略を適応させる。