市場は大きくて混乱する獣です。複数のインデックス、株式タイプ、カテゴリを使用することで、熱心な投資家にとって圧倒的な可能性があります。しかし、異なる市場が互いにどのように相互作用するかを理解することによって、より大きな画像がはるかに明確になることがあります。商品、債券価格、株式、通貨間の関係を観察することで、賢明な取引につながる可能性もあります。
チュートリアル：高度なボンドの概念
<！ - 1 - >ほとんどのサイクルで、これらの4つの市場が動く一般的な順序があります。これらのすべてを見て、市場が変化している方向をよりよく評価することができます。 4つの市場はすべて協力し合っています。いくつかはお互いに移動し、いくつかは反対に移動します。サイクルがどのように機能し、どのように動作するかを調べるには、ここをクリックしてください。 （バックグラウンド・リーディングについては、 マーケット・サイクルの理解 - 市場のタイミングの鍵 と 在庫サイクル：何が起こるかは を参照）
<！ - 2 - > 市場の押し下げ
商品、債券、株式、通貨がどのように相互作用するかを見てみましょう。商品価格が上昇すると、商品コストが押し上げられる。この上昇する価格行動はインフレであり、インフレを反映して金利も上昇する。金利と債券価格との関係は逆であるため、金利が上昇すると債券価格は下落する。
債券価格と株式は一般的に相関がある。債券価格が下落し始めると、株価は最終的にスーツに追いついて頭を下げていくでしょう。インフレのために借り入れがより高価になり、ビジネスのコストが上昇するため、企業（株）もそうでないと考えることは合理的です。再び、債券価格の下落とその結果として生じる株式市場の下落の間には、遅れが見られるだろう。
<！ - 3 - >通貨市場はすべての市場に影響を与えますが、主なものは商品価格です。商品価格は債券に影響を与え、その後は株式に影響を及ぼす。米国ドルとコモディティ価格は、一般に反対方向に推移している。他の通貨に対してドルが下落すると、反応はコモディティ価格（米国ドルベース）で見ることができます。 （より多くの洞察については、 商品価格と通貨変動 を参照）。
下表は、市場の基本的な関係を示しています。テーブルは左から右に移動し、開始点は行のどこにでも置くことができます。その動きの結果は、右の市場行動に反映されます。
| 通貨：< | 商品：< | 債券価格：< | 株式：< |
| 通貨：< | 商品：< | 債券価格：ß | 株式：ß |
市場の反応ごとに反応の遅れがあることを忘れないでください。すべてが一気に起こるわけではありません。その遅れの間に、他の多くの要因が作用する可能性があります。
そのため、多くのラグがあり、反対の方向に動くべき逆の市場が同じ方向に動いている場合、投資家はどのように有利に働くことができますか？
アプリケーション インターマーケット分析は、特定の売買シグナルを与える方法ではありません。しかし、トレンドの優れた確認ツールを提供し、潜在的な逆転を警告します。物価がインフレ環境で上昇するにつれて、景気の減速効果が出るまでには時間がかかるだけです。商品が上昇していると、債券は下がり始め、株式は依然として高額になっています。これらの関係は、最終的に株式の強気を克服するでしょう。株式は後退することを余儀なくされる。それはいつの問題かだけです。
前述したように、商品の上昇や下落を始めた債券は、株式市場で売るべきシグナルではありません。債券が引き続き低迷し続ける場合は、数ヶ月から1年以内に逆転が極端に起こる可能性があるという警告です。当時の株式市場では、依然として堅調な利益を上げる可能性があります。 （ 雄牛市場と熊市場に深く浸透する 市場のさまざまなタイプについて学びます。）
重要な支援レベルを取っている株式やその後の移動平均（MA）を下回る株式債券価格はすでに下落し始めている。これは、市場間の関係が引き継がれ、株式が逆転しているという我々の確認であろう。 （詳細は、 市場の逆転とその発見方法 を読んでください。）
それはうまくいきませんか？ これらの市場の間には常に関係がありますが、上記の関係が崩れそうになる時があります。 1997年のアジアの崩壊の間、米国の市場は株式と債券のデカップリングを見た（債券が上がるにつれて株式は下落し、債券が下落すると株は上昇した）。これは、債券と株価の正の相関関係に違反します。それでなぜこれが起こったのですか？典型的な市場関係は、インフレ経済環境を想定している。したがって、デフレ環境に移行すると、一定の関係が変わります。 （詳細は「 デフレは投資家にとってどういう意味ですか？ を参照してください。）
デフレは一般的に株式市場を押し下げるでしょう。株の成長の可能性がなければ、頭を上げることはまずありません。一方、債券価格は、金利の低下を反映して上昇するだろう（金利と債券の価格は反対方向に動く）。したがって、債券と株式が確実に否定的に相関するかどうかをより正確に判断するためには、どのような経済状況にあるのかを認識しなければなりません。
ある時期には、1つの市場はまったく動いていないように見えます。しかし、ただ一つのパズルが応答していないということは、他のルールがまだ適用されていないことを意味するものではありません。例えば、商品価格が下落したが米国ドルが下落している場合、これは依然として債券および株価にとって弱い可能性が高い。 1つの市場が動いていなくても、基本的な関係はまだ保持されています。これは、経済において常に複数の要因が働いているためです。
また、企業のグローバル化が進むにつれて、これらの企業は株式市場の方向に大きな役割を果たしています。企業が拡大し続けるにつれて、株式市場と通貨との関係は逆に関連する可能性があります。これは、企業が海外でビジネスを展開するにつれて、ドルが下がるにつれて米国にもたらされる金額が増え、収益が増加するためです。市場間の分析を効果的に適用するには、資産クラスの関係に偏差が見られるときに、グローバル経済の変化する動力学を理解することが常に重要です。
結論 インターマーケット分析は、投資家がその使い方を理解する上で貴重なツールです。しかし、我々は長期的に見ている経済環境のタイプを認識し、それに応じて関係を調整する必要があります。インターマーケット分析は、特定の市場がいつ反転するか、または傾向が続く可能性があるかどうかを判断するためのツールとして使用する必要があります。