IMFによれば、世界経済は非常に脆弱である。 IMFは、G20が最も脆弱な国を守るための計画を調整するよう要請しただけでも懸念している。これが初めて起こったのではありませんが、今日の状況は大きく異なります。

IMFの2016年の期待

IMFは、2016年の世界経済成長率を最近3・6％から3.4％に引き下げた。この予測はやはり最終的には高いと評価され、さらに格下げすれば一年を通して誰にも衝撃を与えてはならない。

<！ IMFは、石油価格の低下、25年ぶりのペースでの中国の成長、地政学、そして「米国における特別な緩和的金融緩和政策からの脱却」など、懸念すべきいくつかの重要な理由を指摘している州。 "

中国は長年にわたって世界の成長の最大の要因となっているため、ここで重要な要素です。さらに、多くの国が中国に輸出しています。中国の経済が減速すれば、輸出国の経済も同様にグローバルな伝染につながる可能性がある。私たちは既にこのフェーズの始めにいる可能性がありますが、まだ明らかにされていません。

<！ IMFは、2016年に6. 3％、2017年に6％のGDP成長率を見込んでいる。2015年の中国経済は6.9％の伸びを示している。 IMFは正しかったし、あるいはそれに近いものさえあれば、中国経済は減速していて加速していない。これは間違いなく、世界の成長にマイナスの影響を与えます。また、中国の経済的数値は規制されていないと考えなければならない。つまり、中国は本質的に4％の伸びを示し、誰も知りません。 IMFは、中国の再調整には時間がかかると予想している。残念ながら、これは他の新興市場に悪影響を及ぼします。

<！ - 3 - >

石油価格の低下が懸念される限り、これは過剰供給と需要の減少に関連しており、後者は中国に関するものである。ほとんどの場合、原油価格の低下は需要の増加につながりますが、これは今日の人口の高齢化と過去6年間に世界中で行われた借金のためではありません。これはリスクを減らす必要が生じ、持続的な成長とレバレッジングは両立しません。

地政学は予測不可能です。したがって、信念に基づくアサーションは作成できません。

米国では、金融政策が過度の債務と資産価格の歪みを招いている。連邦準備制度が次に行うことについては保証されていないが、IMFによれば、高度に緩和的な金融政策は終わっている。

IMFが目にする最大の明るい点はインドであるが、中国がマイナスの影響を受けるため、近い将来インドは世界経済の牽引役となることは期待されていない。

IMFは、ブラジル、ロシア、中東を含むいくつかの潜在的なターンアラウンド・ストーリーを見ているが、これらのすべてが経済的苦境に苦しんでいる。

通貨刺激：その後、&今

2009年にIMFは、世界的な不況を防ぐための協調的な努力を求めた。彼らは、たくさんの中央銀行の弾薬が利用可能であることから、彼らが望むものを得ました。 「これが本当にしたことは、必然的に延期され、記録的な負債水準のために状況が悪化した。その借金はすべてデレバレッジされなければならず、世界経済はこれが起こるにつれて成長を持続することができなくなります。

あなたが別の救済措置を望んでいるならば、移動する余地があまりないため、運が悪いかもしれません。世界中の5つの中央銀行が負の金利を試みてきたが、これまでのところ、彼らは陰鬱な失敗であった。テーブルにはほとんどオプションがありません。 IMFは公共投資を求めているが、持続可能な影響はない。唯一の論理的な選択肢は、金利を正規化することによって今薬を服用することです。株式市場が敗者に雑草を放り込ませ、勝者の市場シェアを増加させる。投機筋以上のセーバーに報酬を与え始める。次のブームを有機的なものにする長期的な借金を返済する。

結論

IMFは、世界経済が非常に脆弱であるかのように感じている。 IMFは、根本的な条件が厄介でない限り、そのような声明を発表しない。我々は最近、市場全体で非常にボラティリティを感じています。極端なボラティリティは、通常、市場の破綻に先行します。これは、株式市場がクラッシュするとは限らない。しかし、それは注意の理由です。

ダン・モスコウィッツはロング・ショートですが、ネット・ショートは市場です。