実際には、もちろん、あなたは
1つの投資ポートフォリオを保有していますか？おそらく、それはさまざまな構造に分かれています。総合的には、独自の投資特性を持つ1つのポートフォリオを形成します。残念なことに、あなたはおそらくその特性をほとんど認識していません。別の団体の多数は、あなたが木の森を見失う原因になっています。 <！ - 1 - > あなたが投資口座を1つしか持っていなかった場合、どのように構造化しますか？ポートフォリオのパフォーマンスを決める重要な要因は何ですか？あなたが選んだものを見て、それらのプリファレンスをあなたの全体のポートフォリオに移す方法を見てみましょう。
資産配分は
ですか？ これで、資産配分がキーとなることを頻繁に聞いたことがあります。 <！この信念は、Brinson、Hood、Beebowerの "ポートフォリオパフォーマンスの決定要因"（ Financial Analysts Journal
、7月/ 8月号、1986年）の研究に由来しています。この研究は、多様化したポートフォリオにおけるリターンの変動の93.6％が資産配分政策によって説明されると結論付けた。ここでの重要な用語は「多様化」ですが、私たちはそれを一瞬で取り上げます。あなたの資産配分の決定は重要です。それを「正しい」ものにして、あなたは1ステップであなたの仕事のほぼ100％を達成しました。現時点で多数の勘定を持っていても、総計では資産配分全体があり、投資成果の大部分を支配しています。 現金、債券、株式、不動産、商品、貴金属、外国株式など多くの資産クラスがあります。時間の経過と共に、各クラスは特定のリターンとボラティリティの特性を示しています。これらの資産クラスを無限の方法で組み合わせて、無限のリスク/リターンポートフォリオプロファイルを作成することができます。あなたの最大の挑戦は、これらの資産クラスが彼らのやり方とその業績プロファイルに影響を与えるように行動する傾向がある理由を学ぶことです。株式は、債券よりも年平均収益率が高い傾向があることを示しており、株式は債券よりも揮発性が高い傾向にあることは知っているかもしれませんが、なぜそれが分かっていますか？原因を理解する時間を節約することを好む場合は、「それは何であるか」というアプローチを採用し、過去の業績傾向を今後の資産配分方針の構築に役立てることができます。 <！ - 9 - >
割り当てを開始する方法
使用する資産クラスをどのように知っていますか？一般的なルールは、資産クラスを理解していない場合は使用しないことです。完全な資産配分の組み合わせを見つけることについて心配しないでください。完璧なミックスはありません。後ろのことを除いて、それでも、それは通過する瞬間ごとに変わります。良い、適切なミックスは、あなたが仕事を完了するために必要なすべてです。
あなたが 行動する傾向にも基づいています。ボラティリティと不確実性に耐える独自のリターン目標と独自の能力は、資産配分「コイン」の裏側を構成します。あなたは、あなたの投資の気質にマッチする明らかな能力を持つ配分を構築しようとする必要があります。あなたの長期投資の成功を妨げるための確実な方法は、感情に基づいた資産配分のミスマッチを調整することです。道に沿って配分を戦術的に変えようとするなら、あなたを導くための合理的な方法がある方がよいでしょう。
理論的には個々の投資心理がありますが、合理的な投資家であれば、収益を最大化し、ボラティリティを最小限に抑えたいと考えています。大きなリターンの機会を通じて報酬を受け取らない場合、より多くのリスクを冒す理由はありません。同様に、あなたが必要とする以上のリターンを求める必要はありません。 ジャッキー・スチュワート、「フライング・スコット」は、8年間のキャリアの中で、F1レースの世界選手権で3回優勝しました。彼は、各レースでの彼のゴールはできるだけ速いスピードでそのレースに勝つことだったとインタビュアーに語った。面接官は混乱していた。彼は何を意味したのですか？スチュワートは、最初に終えるために必要以上に速く自動車を押すことで、難破や機械的な故障を危険にさらすことは意味をなさないと説明した。彼は1メートルまたは1マイルで勝ったかどうかは関係ありませんでした - それはまだ勝利でした。 Jackie Stewartはスムーズで効果的な運転スタイルで有名でした。今、あなたは、その円滑なアプローチを取る際に彼を導いた考え方を知っています。ポートフォリオを設定する際にも同様の考え方が必要です。途中でボラティリティが最小限に抑えられ、目標に到達できる可能性が最も高い資産配分を選択します。平均年収8％で目標に達することができれば、10％を得ることによって "クラッシュ"するリスクはありません。 体系的な対。非系統的リスク
Brinson、HoodおよびBeebowerの研究は、多様化したポートフォリオを扱った。米国の国内株式のパフォーマンス特性を把握したい場合は、1つの会社の株式のみを所有することでそれを行うつもりはありません。その理由は、体系的でシステマティックなリスクと関係しているからです。
体系的リスクは、資産クラス全体に内在するリスクです。幅広い経済的および政治的条件がすべての企業の収益見通しに影響を及ぼし、その結果、株式の価格に影響を与えます。異なる企業やその株式は、これらの幅広い影響に対してさまざまな程度の感受性を持ちますが、すべてが影響を受けるため、回避することはほとんどありません。
非組織的リスクとは、個々の保有に内在する特定のリスクです。製薬会社によって開発された有望な新しい大ヒット薬が突然無価値であると証明されれば、それは同社の株価に重大な悪影響を及ぼしますが、他の株式にはほとんど影響を与えません。研究によれば、非産業的なストックリスクは、特定の産業に関して高度に相関していない20〜30の株式のみを保有することによって多様化する可能性があることが実証されている。 （言い換えれば、20の株式を保有することは、依然として投資家を公益産業に関連する非制度的リスクに晒すため、業界のエクスポージャーはより多様でなければならない。）適切な分散は、ある保有の負の事象が、 。リターンはリスクを負うために支払われる価格であると考えられているため、株式のリスクプロファイルの非システマティックコンポーネントからのリターンを期待するのは意味がありません。 多様化することができないのは系統的リスクであり、株式は債券、現金、不動産などとは異なるレベルのシステマティック・リスクを有する。したがって、資産クラスのリターンの見通しは、システムリスクプロファイルの関数である。
特定の資産クラスのパフォーマンスを把握するには、その資産クラスに対して幅広く多様なエクスポージャーを持たなければなりません。また、資産クラスによっては、いくつかの個人持分を通じて効果的に達成されるか、インデックスファンド、エクスチェンジトレードファンド、ミューチュアルファンドまたはその他の広範な資産クラスポートフォリオを所有することによって達成される可能性があります。
結論
資産配分がポートフォリオの投資プロフィールのほぼ94％を占める場合、残りの部分にどのような影響がありますか？答えは、個々のセキュリティの選択と市場のタイミングです。あなたが投資に言及したときにほとんどの人にとって心に浮かぶことは、時間の経過とともに多様なポートフォリオのパフォーマンスを決定する際の増分要因に過ぎません。しかし、彼らは6％に集中しており、94％を失っています！
既に投資口座が複数ある場合は、ポートフォリオを1つの投資と考え、その投資の構成を分析して現在の資産配分を決定します。この配分があなたの目標や投資の気質に合っていることを確認してください。非体系的リスクを最小限に抑えるために、資産クラスのすべての領域に晒されていることを確認してください。新しいポートフォリオを作成する場合は、資産配分を開始し、各資産クラスに幅広く多様なエクスポージャーを与える方法で投資を構造化します。その後、他のすべてが単なる増分であるため、リラックスしてください。