ボラティリティは、すべてのオプショントレーダーが考慮すべき重要な要素です。基礎となる証券のボラティリティは、その証券のオプションの価格に関する重要な決定要因の1つです。基礎となる証券が一般的に物価変動の揮発性がある場合、一般的に在庫が低速の場合よりもオプションの方が一般的に時間価値が高くなります。これは、限られた利益の可能性と、オプションを最初に書くという過度のリスクを想定して受け取るプレミアムの額を最大限にしようとするオプション作成者の機能です。同様に、「インプライド・ボラティリティ」 - オプションの実際の市場価格がモデルに引き渡されたときにオプション価格モデルによって算出されたボラティリティ値 - はトレーダーの期待に基づいて変動する可能性がある。一言で言えば、ボラティリティの上昇は、証券のオプションに組み込まれた時間のプレミアムを上昇させ、ボラティリティの低下は時間のプレミアムを低下させます。これはアラートトレーダーにとって有益な情報になります。
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一般に、株式市場は不況の中で急速に衰退する傾向があります。恐怖が売り注文の暴走を引き起こし、さらに緩やかに上昇する傾向があります。これは必ずしも当てはまるわけではありませんが、もちろんそれは合理的な経験則です。このように、株式市場が落ち始めると、オプションのボラティリティが急上昇する傾向があります。これにより、株価指数のオプションのプレミアムは、基礎となるインデックス自体の価格変動のみに基づいて、通常予想されるものを超えてさらに上昇する。逆に、衰退が最終的に緩和され、株式市場が再び 徐々に 上昇すると、インプライド・ボラティリティ、ひいては株価指数オプションに組み込まれたプレミアムの期間が減少する傾向にあります。これは、株価指数オプションを取引するための潜在的に有用な方法を作り出す。 <！ - 2 - >
株式市場における「恐怖」の最も一般的な指標はVIX指数です。 VIXは、ティッカーSPX（S&P500を追跡する）のオプションのインプライド・ボラティリティを測定します。図1は、最下位のVIXインデックスとその下にある3日間の相対的な強さ指数（RSI）と、下部にティッカーSPY（S&P500を追跡するETF）を表示しています。VIXオプションの紹介 を参照してください。） <！> VIXは、SPXが落ちたときにVIXが "スパイク"図1 - S&P500が落ちるとき、VIX指数（上）はより高くなる傾向があります
Source：ProfitSource by HUBB|
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| 信用スプレッド |
<！ - > - 売却が減っているか、またはすぐに減少するだろうという証拠、および
プットオプションを使用した信用スプレッドの使用。第2のポイントを最初に取ると、一般に「ブル・プット・スプレッド」として知られているプット・クレジット・スプレッドは、単に与えられたストライク・プライスでプット・オプションを売却（または「書く」）し、同時にストライキ価格を下げる。より低いストライク価格のコールを購入することは、ショートポジションを「カバー」し、取引で失われる可能性のある金額に制限を設けます。- <！ - 3 - >
- 株式市場がいつ反転するかを決めることは、もちろん、すべてのトレーダーの目標を追求することです。残念ながら、完璧な解決策はありません。それにもかかわらず、雄牛を売ることのメリットの1つは、必ずしもあなたのタイミングで完全に正確である必要はないということです。実際、アウト・オブ・ザ・マネットのプット・オプション（つまり、基礎となる株価指数の現在の価格を下回るストライキ価格を持つプット・オプション）を売却すれば、「ひどく間違ってはいけません」。一例がこれを瞬時に説明します。
タイミング目的のために、我々は3つのものを探す：
SPYは200日の移動平均を上回って取引している。SPYの3日間のRSIは32以下でした。
VIXの3日間のRSIは80以上で、今より低くなっています。
- これらの3つの出来事が起こると、トレーダーはSPYまたはSPXに信用スプレッドを見ることを検討するかもしれません。 （もう1つの有益な取引戦略は、損失をコントロールするためにカレンダーを置いた鉄コンドルをヘッジすることを含み、投資家をより収益的にすることさえできます。
- 図1のシグナルを使用した例を見てみましょう。この日、SPYは200日の移動平均を上回り、SPYの3日間のRSIは最近32未満に下がり、VIXの3日間のRSIこの時点で、SPYは106で取引していた。65.トレーダーは、11月の104回のうち10回を1ドルで売却した可能性がある。 40ドル、103ドルのうち10ドルを1ドルで買いました。
- 図2および図3からわかるように、
この取引の最大潜在的利益は240ドルで、最大リスクは760ドルです。 これらのオプションは、有効期限までわずか22日しか残っていません。 貿易の損益分岐点の価格は103である。76.
別の見方をすると、今後22日間にSPYが3ポイント（約-2.7％）を下回っている限り、この貿易利益を表示します。 図2 - SPY 11月104-103ブルの信用スプレッド
出所：HUBBによるProfitSource
- 図3は、このトレードのリスク曲線を示しています。
- SPY Bullの信用スプレッドのリスクカーブ
- 出所：HUBBによるProfitSource
SPYの満期が22日で104を超える場合、トレーダーは、貿易に入った。最大損失はSPYが満了時に103以下であった場合にのみ発生します。 SPYがあるレベル以下に下がると、トレーダは損失を減らすために行動する必要があります。
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| 要約 |
| この例では、VIX指数を用いて客観的に測定された、シグナル日前のオプションのボラティリティの上昇は、2つの目的を果たした。 |
VIXのスパイクとそれに続く反転は、市場ではあまりにも多くの恐れがあります - しばしば、継続的な上昇の再開の前兆です。
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| インプライド・ボラティリティ・レベルのスパイクはまた、SPYオプションの作家に利用可能な期間のプレミアムを膨らませた。 |
| このような状況でブル・プット・クレジット・スプレッドを売却することにより、トレーダーは、インプライド・ボラティリティが低い場合よりもプレミアムを取ることによって、潜在的な収益性を最大化することができます。ここに記載されている方法は「システム」と見なされるべきではなく、確かに利益を生むものではありません。しかし、複数の要因を組み合わせることによってオプショントレーダーにとって独特の取引機会がもたらされる可能性があることを示す有用な例となります。 |
価格トレンド（SPYの長期平均を上回る必要がある）
高いボラティリティ（VIXインデックスのスパイク） of-moneyオプション）
- トレーダーは、できるだけ多くの要因、ひいては成功の確率を可能な限り高くする機会を常に警戒しなければなりません。詳細については、
- オプション価格設定の理解
を参照してください。）