ダウ・ジョーンズ工業平均の紹介

ダウは毎日何百万人もの人々によって監視されていますが、視聴者の多くは、ダウが本当に測定し、表現していることを理解しておらず、彼らに提供された情報をどのように活用するのかも理解していません。ダウのパフォーマンスを再現する重要なタイプの投資手段であるダウの構造と、投資知識、経験、純資産を高めるために使用できる3つの投資戦略を見てみましょう。

<！ダウ・ジョーンズ産業平均の構成

DJIAは1896年に創設され、米国で2番目に古い株価指数である。ダウ・ジョーンズ輸送平均のみが歴史が長い。 DJIAは大部分が家庭の名前である大型の大企業の青いチップ企業30社で構成されています。皮肉なことに、ダウを構成する企業のほんの一部が産業界に分類されているため、DJIAはもはや産業部門の真の代理人ではありません。残りの企業は、グローバル産業分類システムにある残りのセクターの1つに割り当てられます。 DJIAの会社が代表していない唯一のセクターはユーティリティ部門です。
<！ 2013年4月30日現在、DJIAセクターの配分は次のようになります。

産業：20％41％

消費者サービス：16. 36％

テクノロジー：15。ヘルスケア：11. 45％
財務：11. 13％
石油・ガス：10. 92％
消費財：6. 16％
電気通信：4. 73基本材料：3. 26％ダウのセクターの多様性に加えて、その構成国の多国籍事業によってさらに多様化が図られている。これは、投資家が国際市場への間接的なエクスポージャーを得ることができ、インデックスの企業のグローバルな多様化を利用して、米国経済の弱さの影響を回避することを意味します。さらに、Dowを構成する企業は毎年大きな収益を上げています。これは、インデックスを構成する企業のビジネスリスクを軽減するのに役立ちます。
<！ダウ・ジョーンズ工業平均の批判DJIAは多くの優れた特性を持っていますが、最大の批判の1つは価格重視の指標であるという事実に由来しています。つまり、各企業には株価に基づいて重み付けが行われます。これに対して、インデックスを構成するほとんどの企業は、時価総額に応じて加重されます。多くの点でDJIAと異なるインデックスであるS&P 500は、これの良い例です。仮定するように、インデックス委員会が株価の代わりに時価総額を使用してインデックス・プロキシを構成すると、ダウの会社の重みに大きな違いがあります。つまり、時価総額加重指数、または均等加重指数または収益重視指数よりも価格加重指数を下回らせるものは何もありません。これは、各索引構築手法の特異な性質には、使用する最良の方法論について合意に達することを困難にする多くの長所と短所があるためです。
リスクとボラティリティの重要な区別
ダウの業績を分析する際には、一部の企業が揮発性の指標であると考えられることを覚えておくことが重要です。したがって、多くの投資専門家は、通常、DJIAを追跡する製品への投資を推奨しません。つまり、ダウを構成する企業のビジネスリスクとインデックスのボラティリティとの間には大きな違いがあります。これは、DJIAを構成する企業が世界で最も確立された企業の30社を代表しているからです。したがって、破産する可能性は低いため、ビジネスリスクは比較的低いです。それにもかかわらず、これらの企業の株価は短期間で大幅に変動する可能性があります。その結果、ダウの業績を再現する投資商品は、短期的な大幅な損益を被る可能性があります。
今日の市場環境のためのより良い投資手段

近年投資家が経験した予測不能で激しい市場を考えると、ETFは新しい投資手段とみなされるべきである。 ETFはリアルタイムベースで取引されるため、インデックスとの関連でトラッキングエラーが低く、マーケットへのエクスポージャーはプットとコールのオプションを使用してヘッジすることができ、彼らは短期間で売却することができ、効率的であり、最低限の現金を必要とし、安価です。これらの特徴を考慮すると、ETFは、より柔軟性があり、市場の不確実性に対処するためのより多くの選択肢を投資家に与えることができるため、ミューチュアルファンドよりも構造的に大きな利点があります。

新規投資家のための古い投資戦略

投資家は、ダウに関連する商品に投資する場合、極端な損失の可能性があることを理解しなければなりません。したがって、以下の戦略は、投資に「投資して忘れる」アプローチを使用する経験の浅い投資家にとってではありません。つまり、投資に関心があり、それについてもっと学ぶ時間と努力を惜しまない場合、ほとんどのファイナンシャル・アドバイザーが推奨する戦略よりも優れた戦略を使用することができます。しかし、これらの戦略では、単純な購入と保有の考え方から、はるかに短い時間軸を持つ戦略への哲学の変更が必要です。以下は3つの戦略の例である：
保護措置

保護措置は、ダウETFの長期的なポジションと、同じ基礎となるETFのプット・オプションの購入からなる。この戦略は、DJIAが上がった場合に報酬を得て、DJIAが落ちれば投資を保護します。
短期売却

対照的に、投資家は、ダウETFを短期間で売却し、同じ基礎となるETFでコールオプションを購入することにより、短期売却戦略を実行することができます。この戦略は、DJIAがダウンした場合に報酬を得て、DJIAが上がった場合に投資を保護します。
対象コール
最後に、対象コール戦略を実施することにより、投資家は長いダウETFポジションの上で適度なプレミアムを生成することができます。この戦略では、DJIA ETFを購入し、同じETFでコールオプションを売却する必要があります。この戦略は、ダウが比較的フラットなままで、売却されたコールオプションのストライキ価格を超えない場合に利益を得る。しかし、ダウはこの戦略を実行する前にフラット状態を維持すると確信している必要があります。これらの戦略の利点は、投資家が彼らが使用するプットまたはコールのオプションにストライキ価格を設定することによって、彼らが受けたいプレミアム・プレミアムまたは彼らが受けたいプレミアムを選択できることです。これらの例から分かるように、デリバティブは投資の損失のリスクを軽減または排除するために使用することができ、リスクフリーの適度な収益率を生み出すために使用することができます。これらの戦略だけに基づいて、デリバティブ商品は、少なくとも有能な投資家が適切に使用する場合ではなく、「金融大量破壊兵器」ではないことは明らかです。
あなたの焦点はダウであり、使用すべき投資手段のタイプと各市場環境で使用する適切な投資戦略を知っているので、次の2つの質問があります。 DJIAの現在の水準が過小評価されているか、それとも相当に評価されているか、または過大評価されているかどうかを判断することができますか？市場。しかし、投資家は、市場における予想ボラティリティの現在の見通しを測定するために、ダウETFに関連するオプションに関連するプレミアムを評価することができます。この決定はオプションの費用に基づいて行われるべきであり、より高いオプションのプレミアムが市場におけるインプライド・ボラティリティの上昇を示している。さらに投資家は、DJIA ETFの損益分岐点を決定するために、ダウに関連するオプションのコストを使用することができます。これらのアプローチを使用することにより、ダウの現在のリスクが市場参加のメリットかどうかを投資家が判断することができます。さらに、Dowを構成するコンポーネントに関連する株価の歴史的な範囲を分析し、Dowを構成する企業の市場の倍数を見直す時間があれば、正確にインデックスの評価水準、したがって潜在的なボラティリティを評価する。最後に、このアプローチを使用することで、ダウが動向を把握している方向、採用する適切な戦略、投資期間の幅を超えてリスクと潜在的な利益を測ることができるはずです。

結論
投資知識を増やし、実地投資経験を増やし、個人投資の責任を支配する個人投資家は、ダウ・ジョーンズ工業平均に連動するETFへの投資を考慮する必要があります。これらの戦略に従うことによって、投資知識をほとんどの投資家よりも上回るだけでなく、多くの直接的および間接的な将来の利益で恩恵を受ける建設的な趣味を開発する可能性も高くなります。