Pimcoは、正式にPacific Investment Management Co.、その業界で最大の企業の1つです。最近退職した創業者ビル・グロスのもとでは、同社はスタートアップから確定利付証券に特化したゴリアテに成長しました。言い換えれば、債券。各国政府、地方自治体、および時折の法人からの負債で構成されています。ピムコはこれらの債券に投資する資金を開発しています。 （ただし、これに限定されるものではありませんが、大部分は株式であるREITsの数十億ドルも所有しています。）そして、ピムコはこれらのファンドを投資家に売却します。何も簡単ではないでしょうか？

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そうではありません。

まず、Pimcoがどれほど巨大で、大規模で、すばらしいのかを理解することは難しいです。会社は$ 1を持っています。 97兆ウォンの管理下にあり、アフリカ大陸全体の約50％の規模です。 Grossが2014年9月下旬にJanus Capital Group、Inc.（JNS）に加わるために辞任したとき、投資家がPimcoの資金から撤退した100億ドルは、ほとんどその針を動かさなかったほどのお金です。最も悲観的なアナリストの予測が成立し、ピムコの投資家が引き続き現金を出しても、目に見える差を出すために何十億ドルもの引き出しが行われます。 （詳しくは、 ビル・グロス の後にピムコが期待するもの）

<！ 1971年の設立以来、Pimcoは、才能のある経営者であるか、まれに才能のある経営陣を指し示す業績を挙げてきました。 （2つは必ずしも同じではない）企業の最も成功したファンドは、経費の1年前にはほとんどポイントではないが、一貫して債券市場を襲ってきた。資金調達先を幸せにするにはまだ十分であり、資金調達を担当する人々は一貫して豊かです。 Pimco支配下にお金を置く投資家は、経費率の低い単純なインデックスファンドではなく、オートパイロットで実行するのではなく、専門知識を払っています。 （関連する読書については、

アセットマネジメントのキャリアを求めていますか？この最初の記事を読む

を参照してください） <！ - 3 - > トータルリターン

ピムコは数十のファンドを保有していますが、その主力はトータルリターン債券ファンドです。 2,000億ドルを超える資産を有するトータル・リターン・ファンドは、世界で2番目に大きなファンドの1つであり、ピムコを顕著に撃ったファンドです。表面的には、トータルリターンファンドは、「中間期、投資適格」の債券に投資します。しかし、トータルリターンファンドのような巨額のファンドは、5年財務諸表にすべての資金を投入するだけではそれほど大きくはなかった。トータルリターンファンドの証券は折衷的であり、アジアのクレジット・デフォルト・スワップのようなエキゾチックな種も含まれています。 （詳しくは、

Pimcoの総返還基金の代替案

を参照してください。） すべての規模と形の資金 Pimcoの残りの資金は、複数のカテゴリーを網羅しています。これらのファンドの一部は、自己資本、グローバル・ボンド、地方債などの要素によって定義されます。その他のものは、目的（例：所得、退職所得）に基づいています。さらに他のもの（コア、資産配分グローバル、退職解決策）はさらに専門的です。同社のファンドは、トータル・リターン・ボンド・ファンド・サイズから比較的小規模にまで及ぶ。最小のピムコファンドの中には、わずか7ドルのカリフォルニア州営債券ファンドがあります。資産は900万

「退屈」の上向き

エリートファンドマネージャーはよく報われているので、彼らのビジネスが扱う商品はお金そのものなので、投資管理会社の顧客を超富裕層と考えるのが魅力的です。しかし実際には、Pimcoの（そしてほとんどの競合他社の）最大の顧客は制度的です。莫大な個人的な運命を築くためにそれをすべて危険にさらす起業家から、Pimcoでお金を隠している人々の大半は、あなたの母親があなたになることを願っていた非常にグレーに適した鈍い退職者専門家です。

それはちょっとした誇張です。年金制度の管理者は、

Financial Times

で最近「私の債券管理者が退屈であることを望む」と引用されました。 「延長をすれば、退職計画の管理者と退職者のほとんどは、退職ができるだけ平穏なものになることを望んでいます。個人投資家にとどまらず、大規模な機関ではまったく問題のない投資専門家は、莫大な損失を被る可能性のある不安定なファンドに退職金を預金しようとしています。したがって、Pimcoへの魅力と平均以上の長い記録があります。 （詳しくは、 年金計画：痛みや喜び を参照） それらをすべて勝てない？ ピムコは投機的な投資を行っていないが、同社の40年の成功は本当に減速している。実際、2010年以降、トータルリターンファンドは、それが打ち負かすために策定された指数に追いついていない。それは突然劣勢経営のせいかもしれないが、たぶんチャンスの結果だろう。問題は、実際にトータルリターンファンドの最近の業績を担当しているのが後者の場合、ファンドの先行してきた年間利益を運に帰することができなければならないということです。言い換えれば、天才ピムコのマネージャーが市場を常に上回る能力を持っているという考えは神話かもしれません。 （もっと詳しくは、

Pimcoの顧客？これを救済する前に検討する

。） これはピムコが灰の積み荷に向かうことを意味するものではありません。グロスの退出に伴いピムコが崩壊したという報告は、ほぼすべての金融ニュースのように、光年が崩れている。会社はまだたくさんのクラスでたくさんの資金を提供しているので、ほぼすべての投資家のために何かがあります。所得基金と同様、3分の2は中期的に満期になる債券であり、そのうちの3分の2は抵当権である。また、ピムコの他のファンドやETFのファンドであるオール・アセット・ファンドは、グローバル債務および株式問題に多額の投資を行った。前者のファンドは380億ドルを保有しており、米国の総合インデックスのパフォーマンスを一貫して2倍または3倍にし、競争力のある0. 55％の事業費率を誇っています。 （ファンド企業の混乱：ピムコが最初または最悪ではない を参照）

ボトムライン ピムコの多種多様なファンドのすべてを分析しランク付けすることはフルタイムですジョブ。文字通り。だからこそ、全国の投資管理者がそれを作ったのです。最近の社内の暴動や新たな経営陣の予測不可能性にもかかわらず（インカムファンドの長年のマネージャー、Dan Ivascynはグロスに代わって選出された会社の仲間だが）、Pimcoは引き続き投資マネージャーは躊躇なく彼らの顧客のお金を委託します。 （詳細は、 マネーマネジメントの進化

参照）