結局のところ、配当支払株式は、かなり低リスク、高収益投資として、財務顧問の間では長い間、高い評価を得ていました。実際、多くの顧客は、受け取った配当が最終的に株式の損益に反映されず、株価が下落しても確実な配当を支払うことを知らされています。

<！シカゴ大学と南カリフォルニア大学の財務教授のデュオによって作成された最近の画期的な学術論文「The Dividend Disconnect」によると、これらは広く配当に関する仮定をしていた単に真実ではありません。

論文を書いたサミュエル・ハーツマークとデイビッド・ソロモン教授は、配当に関する誤解は、「自由配当の誤り」と呼んでいることに気付いています。 「本質的に、投資家があまりにも多くの投資家は配当がキャピタルゲインとロスとの共生関係を無視して、実際の運営方法とは孤立していると考えています。これらの要素は、別々にではなく、縦列で表示する必要があります。 （また、

配当の概要 ： 配当株式への投資 参照） <！ ---------------

配当に関する基本事項

あなたが自分に言っているならば、「配当は過大評価されますが、配当は正確には何ですか？ 、 "ここに簡単な入門書があります。多くの企業、特に定評のある企業は、株主の皆様に定期的な支払いをしています。これらの配当は通常、四半期ベースで支払われ、変動する株価ではなく会社の収益を反映します。多くの投資家は、特に不安定な市場で、投資収入の最も安定した流れの一つとして配当に頼っています。

<！しかし、1つの注意点：配当は保証されておらず、企業はいつでもそれらを切り捨てることができます。配当は確実なもののように見えるかもしれませんが、基本的には何もありません。いつでもあなたを解雇することができる会社からの定期的な給料支払いと同じように、配当金をゼロにすることが考えられます。 パラダイムシフト

HartzmarkとSolomonによると、配当の本質的な問題は、投資家が資本と孤立して市場を見る方法です利益。配当は、ファンドの業績に左右されない単純な「余分」収入とみなすことで、配当金支払いがファンドの業績に与える影響に関する基本的なルールを無視します。

一つの例があります：会社が投資家に配当を支払った直後に、株価が下がる傾向があります。株価から配当金への直接的なシフトがあるからです。しかし、投資家はしばしば配当を株価と「別個」と見なすため、配当を計算することはできません。 配当性向は株式を売る行為とよく似ているので、投資家は本質的に株式の売却による利益を上げる可能性が高い。株式自体は支払い時に切り下げられる。 精神会計

「自由配当財産の誤謬」が単純な誤った会計のように聞こえる場合は、そうです。しかし、この場合、会計上の問題は主に心理的です。 HartzmarkとSolomonは、調査回答者は、縛られた株式とは別の精神的銀行口座に配当を行って、債券のような他の所得収入商品に匹敵する別個の収入源として効果的に考えていることを発見しました。

著者らは、低金利が配当支払株式の市場を創出したことも発見した。しかし、投資家が配当にぶつかると、価格が高騰し、最終的に収益率が低下します。この人気はすべて、配当支払株式を高価にし、しばしば過大評価しています。

結論

あなたが配当の精神的な銀行口座を別に保有しているとしたら、合理化する時です。急落する株価は、寛大な配当利回りを効果的に削減することができることを忘れないでください。ハルツマークとソロモンのセイジアドバイスに従うことを考えてください。ハルツマークとソロモンは、ほとんどの投資家が誤ってやっていることに逆らって逆立ちをするような形で配当支払株式を追求するよう促しています。

あなたがそれを胃できれば、価格が上昇しているときに高利回りの配当株式を購入し、価格が下がり始めるとそれらを売る。そうすることで、あなたは群れに逆らって、あなたのために配当を働かせます。