a：セクターの安定性は、悪い時代のリスクを減らすことに代えて、良い時代にはより遅い利益を受け入れる保守的な投資家の間で人気があります。バンキングは市場の下落から完全に隔離されていません。ベア市場ではセクターは下落するが、平均セクターの約半分に過ぎない。

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銀行部門へのエクスポージャーをヘッジする投資家は、2つの考え方を持っています。 1つは、強気相場の間に銀行の劣後利益を補うために、より循環的な部門に投資することである。もう1つは、弱気市場で銀行の損失を相殺するために反循環的なセクターに投資することであり、たとえそれが平均以上であっても損失を相殺することである。ベータ係数として知られる指標は、より広範な市場に関連して各部門のボラティリティを測定する。 1のベータは平均ボラティリティを示す。 βが高いほど変動性が高く、βが小さいほど変動性が低いことを意味する。ネガティブなベータは、より広範な市場に逆行するセクターを意味します。これらは、反循環的なセクターとして知られている。銀行セクターのベータは0である。53.このセクターは、拡大時に市場が拡大するものの約半分しか得られないが、収縮中には損失の半分しか苦しんでいない。銀行は大銀行の規模と一貫した業績に安定性をもたらしている。 2008年を除き、これらの機関は市場の浮き沈みをうまく和らげてきた。

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ベータ係数は、投資家が個々の目的に応じて銀行部門に対して最良のポートフォリオヘッジを特定するのに役立ちます。銀行取引をヘッジする最初の方法は、強気市場でより大きな利益をもたらすセクターに投資することです。時間の経過とともに銀行に大部分配分されたポートフォリオは、長期的に見て市場が拡大する傾向にあるため、平均リターンよりも弱いものが発生します。

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銀行の控え目な利益を補うため、投資家はポートフォリオ・スペースをより広範な市場よりも変動するセクターに配分することによってヘッジします。投資家は、ベータ係数が1を超えることを見て、これらのセクターを特定します。潜在的な選択肢には、自動車部品（1.35）、再生可能エネルギー（1.32）、広告（1.18）が含まれます。このヘッジは、銀行の安定性が市場の下落の中でより不安定な部門の損失から断

他の投資家は、ベア市場での銀行損失をヘッジすることを選択しているが、セクターはほとんど常により広範な市場よりも損失が少ない。市場と逆の動きをする反循環的なセクターは、ポジティブなベータを持つあらゆるセクターに対して最良のヘッジを提供する。

これらのセクターには、大恐慌以来、株式市場が不景気に陥ったときに最高の業績を達成した金と銀が含まれています。

投資家は、否定的なベータによって反循環部門を認識する。多くの人々は、そのような投資がポートフォリオとバランスをとることを見出しています。クマ市場における反循環部門の利益は、他の部門によってもたらされた損失を相殺するのに役立つ。