破綻

ヴノコ社

D（17-2月）

18-March

Linnエネルギー（LINE）

「D」（3月15日）

可能性として17-April

Energy XXI Ltd.（EXXI

EXXIEnergy XXI Gulf Coast Inc .9.20 + 8.88％

Highstock 4で作成。可能な限り切迫したチェサピークエネルギー（CHK 999 CHKChesapeake Energy Corp4.18 + 11.77％999）ハイストック（High Stock）4で製造された（2月9日）999 - Whiting Petroleum（WLL、Petroleum Corp.7.08 + 8.76％999、Highstock出典：S&P、会社提出 ベノコは3月18日にデラウェア州で破産保護を申請した。 30ドルの猶予期間は13ドルです。同社のプレスリリースによると、同社の8.80％のシニア無担保債券の期限切れは、半年ごとに7百万ドルとなった。 Linn Energyは、oilandgas360によると110億ドル以上を負っています。ロイター通信によれば、現在のエネルギー流通で破産保護を求める最大の米国石油会社となるだろうと、ロイターは語った。過去1年間に倒産する最大のエネルギー生産者は、2015年9月にデラウェア州で第11章を$ 4で提出した、オクラホマ州のタムサ州のサムソン・リソーシズ社である。ヘインズ・アンド・ブーン（Haynes&Boone）のデータによると、30億ドルの負債。ウォールストリートジャーナルは、Linn Energyが流動性および資本構造の問題に取り組むために財務アドバイザーおよび法律顧問を雇用したと報告しているが、破産が唯一の選択肢であるかもしれないと認めている。ロイター通信によると、同社にはもう一つの問題がある。企業の構造が珍しいため、破産の際に所有者に大きな税負担が残る可能性があるということだ。再編における債務の解約は、米国の税法に基づく課税所得として扱われるように思われる。 エナジーXXIは2ドルくらいの端にある別の会社です。 80億の借金。 Bloombergは、3月7日の公開訴訟で、Energy XXIは、「石油・ガス価格の大幅な改善や借り換えや流動性の借り換えやリストラクチャリングがなければ、破産保護を求める可能性がある」と述べている。スタンダード・アンド・プアーズが2月16日にEnergy XXIの格付けを「D」に格下げすると、同社はプレスリリースで「第11章で再編する可能性が高い」と述べた。

2016年2月、チェサピーク・エネルギーが100億ドル以上の債務を再編するために弁護士を雇ったことで、同社は破産の準備をしていると公然に否定した。代わりに、CapitalStructureによると、既存の債務の一部を新たな1.5担保債務に交換するなど、代替的な資金調達オプションを検討している。このような取引は、既存の債券保有者に、倒産の際に返済の待ち行列を飛び越すために元本を譲るという選択肢を提供するだろう、とロイターは報じている。

ムーディーズは2016年2月11日、WhitingのCorporate Family Rating（CFR）を2016年2月11日に投機的信用格付け「Ca2」から「Caa1」に格下げしました。ムーディーズは、この格下げは「非常に弱いキャッシュ・フロー2016年、特にヘッジが転記された2017年のベース・レバレッジ・メトリクス。同社は構造的に2017年までの低原油価格と巨額の負債に直面しているため、債務再編のリスクが高まっている。 "つまり、破産。

デフォルト率の上昇 昨年破産を宣言した石油会社の数についての見積もりは異なる。国際企業法律事務所のヘインズとブーンのデータによると、2015年の米国における石油・ガス倒産件数は42件で、総債務残高は約180億ドルです。 他の人は、その数字が高いと言う人もいる。例えば、コンサルティング会社Gavin / SolmoneseはCNN Moneyによると、少なくとも67の米国石油・天然ガス会社が2015年に破産申請したと報告している。アナリストが2016年に期待しているものと比較して、この2015の数字は薄い。 経営コンサルティング会社Deloitteの広報は、2016年に全世界の公的石油会社の約35％が倒産するリスクがあると述べている。デロイトは500社を調査し、175社が「高いレバレッジと低い債務サービスのカバー率の組み合わせ」に直面していることを発見しました。デロイトによると、同社が明らかにした175社の企業は、2015年に米国の石油・ガス会社が負債総額の約8倍の1,500億ドルを超える負債を積み上げているという。ニューヨーク・タイムズ紙によると、エネルギー調査会社IHSによると、企業は2016年に倒産する可能性があります。

フィッチ・レーティングスは最近、2016年に米国のE&Pサブセクターのデフォルト率を30-35％に、エネルギーデフォルト率を20％に引き上げた。2016年3月現在、12ヶ月のエネルギー不履行率は10に近づいている％、フィッチによると、評価機関はこの数字が年末までに倍増すると予想しています。

ヘッジ期限切れ

これらの企業の多くは、2016年に原油価格ヘッジがロールオフすることで消滅する可能性があります。例えば、油価。デロイトの調査によれば、2014年7月に倒産した米国のE&P企業の80％以上が第11章破産法の再編を続けていると結論づけられているが、これらの債務再編計画の大部分は高水準の石油価格環境で承認された。これにより、一部の企業はヘッジ契約のために高い価格を固定することができました。 デロイトによれば、2016年にStandard&Poor'sによってB以下の水準にある米国のE&P企業はヘッジされた2016年の石油生産の37％を、2015年には62％エネルギー調査会社のIHSによると、石油とガスの生産は2014年に28％と比較してヘッジされています。 それ以来、原油価格は大幅に下がり、これらのヘッジ契約は現在失効しています。現在の原油価格が大幅に下がり、将来の高値で取引する方法がないため、既存の破産ファイラーが貸し手の以前の規定を満たすことが難しくなります。多くの人が第7章の清算の代替案に直面しています。 油だけでなく、苦しんでいる

それは苦しんでいる石油とガスだけではありません。米国最大の石炭鉱業者であるピーボディ・エナジーは、3月18日にスタンダード・アンド・プアーズによって「D」に格下げされた後、破産保護を求める必要があると警告した。2015年には、アルファ天然資源、アーチ・コール、パトリオット・コールブルーフィールド・デイリー・テレグラフ（Bluefield Daily Telegraph）によると、すべて第11章破産保護のために提出された。フィッチ・レーティングスは、2016年に石炭採掘企業のデフォルト率が「驚異的な60％」に達すると予測している。その間、金属鉱業会社はデフォルト率20％に達すると予測されている。他のセクターも苦しんでいる。 New York Timesによると、オフショア掘削装置を運営するParagon Offshore社は、2016年2月に第11章破産申請を行った。

結論