為替取引ファンドまたはETFは、ミューチュアル・ファンドよりも大幅に税効率の高い投資です。これは、主に2つの投資の構造の違いと、これら2つの投資商品が取引される異なる方法によるものです。

ミューチュアルファンドまたはETFの課税の基礎は、投資家が利益を実現するように価値が高く評価されれば、資本利益が生み出され、税金が支払われることです。一部はETFのケースを過大評価し、免税であるかのように話します。そうではありません。政府は、純資産価額（NAV）の上昇または受け取ることができる配当金を通じて、すべてのキャピタルゲインを実現したいと考えています。もちろん、キャピタルゲインは、投資家のミューチュアルファンドまたはETFを401（k）や個人退職口座（IRA）などの雇用主が後援する退職プランで購入して売却すれば、退職まで繰り延べられます。

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しかし、基本的な統計分析によって明らかにされたETF投資家には、明確な税制優位が残っています。 2000年から2010年の間に、平均的な小口志向のミューチュアルファンドは、NAVの約7％に等しい株主へのキャピタルゲインを生み出した。同時期に比較対象の小口預金型ETFは純資産価値の約0.02％に相当するキャピタルゲインのみを支払った。これは大きなギャップであり、対応する納税義務の大きな違いを表しています。

<！ ETFと税効率ETFがより効率的な主な理由の1つは、ほとんどのミューチュアル・ファンドよりも一般的に課税対象が少ないという事実によるものです。圧倒的多数のETFは、基礎インデックスを構成する要素が変更された場合にのみ持分を売却します。大幅に低いポートフォリオ回転率とは、課税上の利得インシデントが大幅に減少したことを意味します。積極的に取引された株式投資信託の中には、売上高率が100％を超えるものもあります。対照的に、ETFの平均転倒率は10％未満です。

<！ ETF対ミューチュアル・ファンドのこの側面に関して、専門的で非経常的な指標のパフォーマンスを反映することを目指すETFまたはポートフォリオ選択のための独自の基準を用いて構築されたETFは、特に高い回転率を有する可能性がある。しかし、回転率は、おそらく相互資金の平均よりも低い。

基本的な構造の相違

ETFが構造化されている根本的に異なる方法や、ミューチュアル・ファンドと比較して特定のタイプの投資資産が原因である。構造的に重要な違いの1つは、個々の株式と同様にETFが取引所で取引され、ミューチュアルファンドの株式がミューチュアルファンド会社から直接購入され、直接売却されることです。これが意味することは、個人がミューチュアルファンドに投資することは、彼の仲間のファンド投資家の選択と行動が個人の税金負債に影響を及ぼす可能性があることです。これはETFには当てはまりません。これが起こる方法は、ミューチュアルファンドの他の投資家が株式の相当量を売却または償還することを決定した場合、ファンドマネージャーはミューチュアルファンドの株式の一部を売却して株式を支払うのに十分な現金を持つことを余儀なくされる償還される。このポートフォリオ保有の売却は、ある程度のキャピタル・ゲインが実現する可能性が高く、その利益は実現利益による税金の対象となる株主のために引き継がれます。

ETFの株式はそのようには機能しません。 ETFの株式は、個々の株主間の交換によって、単に前後に取引されます。したがって、ETFのファンド株式の売り手に支払うためにETFの保有物のいずれかを清算する必要はなく、したがって、キャピタルゲインは発生しません。これはETFが機能する別の方法であり、課税対象となる出来事が少なくなります。

ファントム・ミューチュアル・ファンド・ゲイン

ミューチュアル・ファンドのもう一つの税制上の欠点は、「ファントム・ゲイン」と呼ばれるものに起因します。ファントムゲインは、投資家がファンドマネージャーがファンドの保有を大量に売却する直前に、ミューチュアルファンドの株式を購入した場合に発生します。積極的に管理されているミューチュアルファンドでは、ファンドの元本から価格が高く評価された株式のファンドのすべての株式を売却することができます。これは、ファンドマネージャーが報告期間の直前にファンドのリターンの外観を改善することを望んでいるか、または単に在庫がその潜在的可能性を使い果たしているとマネージャーが考えているために起こる可能性があります。いずれにしても、売却はキャピタルゲインを生み出し、ファンド株主の税金負債を生み出します。かなりの期間ファンドに投資した株主の場合、ファンドに買収してからの株式のNAVの利益は、結果として生ずる税金負担を補う以上のものになる可能性があります。しかし、最近買収したばかりの新しい株主は、ほとんど利益を得られない利益に課税されるという不運な状況を経験している。したがって、用語、ファントム利得。

再び、これはETFの株式投資家には起こりません。 ETFの仕組みのため、ETFポートフォリオの証券はファンド株式のために現物と交換され、新しいファンドは証券の現物交換によって創出される。したがって、有価証券は定期的に低コストベースで返還され、より高い原価ベースで受領される。証券が変動指数でリバランスするために売却された場合、公式には少なくとも実質的に同種の取引を行うミューチュアル・ファンドの場合よりも、利益の表示が少なく、したがって課税可能なキャピタルゲインの額が少なくなる。

投資家は、株式ETFの場合よりも課税対象となるETFの税率優位は、固定ETFの方が一般的ではないことに注意してください。

金融アナリストは、ETFは税金優位性を超えた投資資金としてのミューチュアル・ファンドよりも利点があると指摘する。もう1つの利点は透明性です。 ETFの保有は日々自由に見ることができますが、ミューチュアル・ファンドは四半期ごとに保有額を開示するだけです。 ETFのもう1つの重要な利点は、流動性の向上です。 ETFは1日を通して取引することができますが、ミューチュアルファンドの株式は取引日の終わりにのみ売買することができます。これは、取引日の終わりまでに市場価格が大幅に下落または上昇した場合に、投資家に重要な影響を及ぼす可能性があります。最終的な利点は、一般に経費率が低いことです。 ETFの平均経費率は、平均ミューチュアルファンドの費用比率の半分以下です。