最近、石油価格の下落はマクロ経済にとって最も重要な出来事の1つとなっています。確かに消費者の燃料費の削減を意味していますが、石油輸出国の収入も大幅に減りました。サウジアラビア、ロシア、イラン、石油輸入国である米国、中国、インドの3大石油輸出国に原油価格の低下が及ぼす影響を見てみましょう。 （関連資料については、記事： 原油価格の決定要因 ）

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サウジアラビア

サウジアラビア政府は石油収入に大きく依存しており、政府収入のほぼ90％が石油に由来しています。最近の原油価格の下落は、政府の財政赤字の増加をもたらし、政府の支出を減少させる可能性がある。利用可能な民間部門の仕事のほとんどが政府契約に基づいているため、これは国内の雇用創出に大きな影響を与えることになる。王国にはまた、アラブ春の後に増加した広大な社会セクターの支出約束があります。短期的には、サウジアラビアがより長期的には米国ドル約104ドルの必要性で、サウジアラビアが収益のために7,000億米ドルの富裕層に浸ることができるため、低原油による収益の減少は問題にはなりません予算のバランスを取るために10億しかし、原油価格の急落後も、原油価格を引き上げるために、サウジアラビアは石油生産を削減していない。そうしない理由は、サウジアラビアにとって長期的にプラスとなる米国のシェール油生産を低下させる可能性が高いため、本質的に政治的であると主張されている。 （関連資料については、記事： サウジアラビアが低油価からどのように利益を得るか を参照）

<！ロシアは、最近の原油価格の急落により最も悪影響を受けている国の一つです。予算収入の半分以上、輸出収入の約70％を占める石油収入は大幅に減少し、原油価格の1ドル低下につきロシアの収益は20億米ドルの損失と見積もられている。結果としてロシアの通貨は崩壊し、中央銀行はルーブルを支援するために金利を引き上げて外貨準備を売却した。その後の混乱は、ロシアのソブリン債の信用格付け機関による借入れへの格下げをもたらし、ロシアのGDPの縮小を招く可能性のある国からの資本逃避をもたらした。ロシアは、ロシアの予算を調整するために原油価格を1バレル当たり105ドル以上にする必要がある。価格がこれを下回る市況は、ロシア政府に赤字を実行させたり、他の開発計画を削減させたりすることになる。（関連記事については、記事：

ロシア経済を崩壊に近づける制裁と石油価格

参照） <！イランは、石油輸出を半分以上減らした西側諸国による強硬な経済制裁の下で既に暴動しており、イランは現在、より低い原油価格の二重の悩みに直面している。イランは石油に依存しており、総収入の半分弱、輸出収入の80％以上を占めているため、最近の秋には既に予算見積もりが減少している。短期的には、イランの経済への影響は、政府が長期的な原油価格に対抗するために設定された基金の使用によって緩和されるだろうが、イランの原油価格は、予算。イランとの核取引はイランの経済にとってプラスになるだろうが、現在の石油供給にイランの石油が追加される可能性もあり、石油価格にさらに下押し圧力をかける可能性がある。 米国

それにもかかわらず、米国は原油価格の巨額の受益者であるように見えるが、より深い分析は状況がもう少し複雑であることを示している。米国は第2位の石油輸入国であるが、第2位の石油生産国でもあり、過去5年間で米国産油の大幅な増加が見られた。主に、破砕などの新しい技術の使用による。原油価格の低下は、消費量を増やし、GDPの上昇をもたらす可能性が高い貯蓄の面で消費者に利益をもたらすが、長期的には米石油生産者を傷つける可能性がある - 損害賠償額を60ドル以上とすることで、関連する投資額を削減することができます。エクソン、シェブロンなどの米国エネルギー会社の収益性にも悪影響を及ぼすことになる（北米のシェール資源の詳細については、記事：

北米における石油とガスの再生ガイドシェール< ）

中国

中国は最大の石油輸入国になる途上にあり、石油輸入量に依存して消費量の60％を占めているが、中国への石油価格の低下の恩恵はそれほど広範ではない政府が石油製品に対する税金を引き上げることが主な理由である。また、家計の大半が投資されている不動産の成長率低下や減速懸念もあり、家計貯蓄が増加しています。また、原油価格の下落の理由の一つは、999デフレーション

の懸念が、中央銀行が銀行の保有する必要がある埋蔵量を減らすことにつながった中国からの需要がより低いことである。中国政府は、この最近の石油価格の下落を利用して戦略的石油備蓄を増やしている。したがって、低価格は確かに中国の経常収支黒字を改善し、企業のコストを下げるが、経済のより深い構造的問題のために中国経済に大きな影響を及ぼさないだろう。 日本 石油価格の下落は、日本が消費する石油のほとんどを日本が輸入していることを考えると、貿易赤字の大幅な改善につながるはずである。しかし、物価下落は企業収益を大幅に引き上げ、家計収入を押し上げるはずであるが、ドルに対して円安がある程度相殺されている。さらに、原油価格の下落はインフレを低下させ、日本銀行の2％インフレ目標をより困難にする可能性がある。一方で、原子力発電所の閉鎖や消費者への高コスト化が不可能なために石油発電所を喪失したため、日本の電力セクターは恩恵を受ける可能性が高い。 （関連資料については、記事：

日本のデフレ問題解決戦略

を参照） 結論 原油価格の引き下げは常に消費者に歓迎されるが、多くの国が主要な収入源として石油に依存しており、価格低下が経済を傷つけているため、価格は解釈するのがはるかに難しい。原油価格の低下は、世界的な景気の低迷を意味し、原油価格の下落のメリットを上回る可能性があります。