JOBS法として知られている小規模企業のJumpstart Act。

2012年3月に、米国下院が390-23の措置を承認し、上院議員が73-26の投票を行い、オバマ大統領はすぐに辞任した。米国証券取引委員会（SEC）の法律のクラウドファンディング部分を実施するための法案の発言期間は2月3日で終わった。アイデアは、企業がインターネット上でビジネス機会を公開して群衆情報を共有してアイデアを評価した後に投資するチャンス。 SECの広報担当者は、最終規則の投票が委員会のカレンダーにいつ発表されるのかは明らかではない。 （「Crowdfundingを使用してビジネスを開始する方法」を参照してください。）

<！法律は、新興企業が豊富な「認定」投資家の代わりに多くのJoe Sixpacksから資金を調達しやすくするために、投資家保護を後退させるように設計された一連の法案の組み合わせである。典型的にはそのよう議員は誰もが橋の下で眠る自由を持っているように、投資を民主化し、みんなを受け入れることを望んでいました。あなたはそのような状況で誰が運賃が良いのか、誰がそれをしないのかを知っています。結局のところ、法案の支持者の一人によると、おそらくキャピトルヒルの職員の天才の一部は、雇用を創造するかのように見せて売却を容易にする法案に改正した。歴史があれば、投資家はシャツを紛失した後に見つけなければならない唯一の仕事になります。

<！法律は、会社が提出する金額が12ヶ月の期間に1百万ドルを超えない場合、クラウドファンディング取引をSEC登録要件から免除します。また、12ヶ月間の個人投資を制限しています。あなたが$ 100、000未満を作った場合、またはその価値がある場合、限度額は$ 2,000または年間所得または純資産の5％のうち大きい方です。あなたが$ 100、000またはそれ以上の価値を作ったり価値があるのであれば、その限度額は収入または純資産の10％、最大$ 100,000です。どのようにしてこれらの制限を監視するのかははっきりしない。取引は、登録されたブローカーまたは「オンラインポータル」という新しいオンラインエンティティを経由しなければなりません。 "

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なぜこのような悪い立法であるのですか？まず、存在しなかったか、典型的な自己修正ビジネスサイクルの問題のいずれかを解決しました。例えば、ベンチャーキャピタルはほとんどなかった。PitchBookによると、過去3年間は過去10年間で業界最高でした。また、中小企業向けの銀行貸出は減速していますが、BLSのデータによると、スタートアップのペースは2009年9月の169,000ドルから2012年12月の201,000に増加しています。また、投資家が公認投資家である場合（SECは、200,000ドルを超える収入または100万ドルを超える純資産）、SEC、スタンダード・アンド・プアーズ、親族、ピア・ツー・ピア貸付、マイクロ・レンディング、およびその他の免除を含む。非資本集団募金は$ 1を調達した。業界レポートによると、2011年には50億ドルに達しています。

JOBS法が新興企業をわずかに助けることができたとしても、それは投資家のための毒です。だから、ミルケン・インスティテュートとジョージタウンの法律学校が主催した円卓会議では、外科医と同様のタバコに関する警告ラベルを推奨しました。頭蓋骨と骨を考える。その理由は、これらの投資のほとんどが失敗する運命にあるからです。

スタートアップ失敗の半分

労働統計局（BLS）によると、5年後には全スタートアップの約半数が失業している。スマートマネーを引き付けるベンチャーキャピタル投資はさらに悪化する。ハーバード・ビジネス・スクール（HBS）の上級講師であるShikhar Ghoshによれば、最大40％が投資家の投資全体を失い、最大80％は投資収益率を達成せず、95％ ）2人以上のスタートアップを勉強した。彼は出版物HBS作業知識： "失敗は標準です"と語った。クラウドファンディングによる投資は、ベンチャーキャピタル投資よりも早い開発段階にあるため、SECは「証券関連のクラウドファウンディングに従事する発行者はより高い失敗率を持つかもしれない。 "

株式の流動性のある透明な市場がないため、買い手を見つけることができれば、あなたの株式を得ることができるかどうかは分かりません。

これらのかなりの欠点にもかかわらず、多くの人々が急落するだろう。ビヘイビアのエコノミストがダン・アリエリ教授の「予測不能な」とノーベル賞受賞者のダニエル・カネマン氏の「思う速くて遅い」のような書籍では、合理的な経済主体ではないことを示している。カーンマン氏は次のように述べています。「最優秀賞が非常に大きいとき、チケットの購入者は、勝利の可能性が非常に小さいという事実に無関心に見えます。 "投資家は、2001年にドットコムバブルが崩壊して以来、毎年、腹を立てた無数の企業の代わりに、GoogleとFacebookに焦点を当てています。

希望は戦略ではありません

しかし、希望は戦略や賢明な投資政策ではありません。それは多くの人々が採用する戦略になるでしょう。マナッサスのロバート・ロマーノ（Robert Romano of Manassas Va）のSECへのコメントを考えてみましょう。クラウドファンディングは、投資に容易に使用できるように6兆ドルの節約をし、潜在的に何百万もの雇用を創出するかもしれないと述べました。 "あるいは、アロヨグランデ、Caの不動産ブローカーであるダレル・スタッフォードからのコメント。： "小さなアイデアを持って小さな男に小さなお金と、お金を稼ぐ機会（銀行の1％以上）を提供するのはどうでしょうか？ "

投資に強い関心があるだけでなく、提案している適度な規制でもSECがロールバックするように圧力が高まっています。 SECは、企業に対し、事業の説明、債務、過去のクラウドファンディング活動の結果、収益の使用、役員および取締役の名称の提供を要求する予定である。オファリングの規模に応じて、財務諸表は、執行役員の認定を受け、独立した会計士によって審査され、または監査されなければなりません。

インデックス・ファンドの利下げ

それは、明らかに1928年の自由放任者への復帰を望む人にとってはあまりにも多すぎることです。あなたはそれがどうやって終わったか知ったとえば、テキサス州のオースティンに本社を置くReplay Games社のPaul Trowe氏は、独立系ゲーム開発者向けの開発、出版、財務担当者であり、SECに次のように訴えています。「これらの新しいルールでは、弁護士。真剣に、あなたたちは私たちの側にいますか？ "ホームビルダーの全国協会は、"投資家の保護に焦点を当てた提案されたルールは、中小企業の資本アクセスを緩和する議会の意図に従わないと宣言した。保守派ヘリテージ財団の上級研究員David R. Burtonは、「提案されたルールによって課されるコストの総額は、発行者が経済的ではない。 "

バートンが正しければ、SECはルールを柔らかくするためのドラムビートに耐えられることを願っています。投資家は市場インデックスファンドに資金を入れたほうがよいでしょう。そのため、資金を調達したいときに何かがあります。そして彼らはバイヤーを見つけるでしょう。彼らは、今買った宝くじのチケットのように、スタートアップへの投資は大きな時間を費やすと信じるように自分を欺くべきではない。それはできません。