「住宅バブル」とは

住宅バブルは、需要、投機、盛大な住宅価格の上昇です。住宅の泡は、通常、供給が限られているにもかかわらず、補充および増加に比較的長い時間を要する需要の増加から始まります。投機家は市場に参入し、需要をさらに押し上げる。ある時点では、需要は供給が増加すると同時に低下したり停滞したりして、価格が急落し、バブルが破裂する。

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「住宅バブル」の崩壊

金融バブルとは、特定の資産クラスに対して相対的に高いレベルのトレーディング活動が、固有のものよりもはるかに高い価格レベルで行われる状況を指します値。言い換えれば、バブルは、長期的に持続可能なほど高すぎる価格まで一定の投資が入札された場合に発生します。

伝統的に、住宅市場は、家を所有することに伴う大規模な取引や運搬費のため、他の金融市場と同様にバブルの傾向がありません。しかし、非常に低い金利と信用引受基準の緩和は、市場に借り手をもたらし、需要を押し上げる可能性がある。金利の上昇と信用基準の引き締めは需要を減らし、住宅バブルを崩壊させる可能性がある。

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米国住宅バブル

2000年代半ばの不名誉な米国住宅バブルは、部分的にはバブルの結果であり、これは技術部門のバブルであった。

1990年代後半のバブル崩壊時に、多くの新技術企業は、比較的短期間に非常に高い価格まで普通株式の入札を行った。たとえスタートアップよりほんの少しで、実際の利益を生み出していない企業でさえ、投機筋が速い利益を得ることを試みることによって大きな時価総額を付けた。 2000年までに、ナスダックはピークを迎え、テクノロジーバブルが崩壊すると、以前は高値であった株式の多くが大幅に下落し、価格水準が大幅に低下しました。

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ドットコムバブル崩壊とその後の株式市場の暴落を受けて投資家が株式市場を捨てた結果、不動産価値が上昇し始めた。今後6年間、金利が急落して住宅ローンを上回るマニアが驚異的な水準にまで上昇し、厳格な融資要件はすべて放棄されました。その期間中の家事購入の56％は、通常の貸出条件の下でそれらを買う余裕がなかった人々によってなされたと推定される。これらの人々はサブプライム借り手と呼ばれました。大部分の貸出金は、初期レートが低く、3年から5年間の予定されたリセットを伴う調整可能なモーゲージでした。

ハイテク株のように、住宅バブルはファンダメンタルズによる住宅価格の当初の上昇を特徴としていたが、住宅市場の強気相場が続き、多くの投資家が投機的な投資として家を購入し始めた。政府が広義の住宅ローンを奨励したことにより、銀行は金利や貸出条件を引き下げ、住宅購入の激しさを加速させ、国の地域によって価格が50％から100％上昇した。住宅購入の狂気は、わずか2週間で数万ドルの利益のために家屋をひっくり返し始めた投機家を惹きつけた。住宅価格がピークに達した2005年から2007年の間に、評価の30％が投機的な活動によって支えられたと推定される。

同じ時期に株式市場が回復し始め、金利が上昇を始めた。調整可能な住宅ローンは、2007年に景気が減速しているという兆候が現れたため、高い金利で再開し始めた。住宅価格が高水準で推移しているため、住宅購入を止めた投資家にとってリスクプレミアムは高すぎる。家価値が実際に下落する可能性があることが自宅のバイヤーに明らかになったとき、住宅価格は下落し始め、モーゲージ担保証券の大量売却を引き起こした。住宅価格は、国の一部の地域で最終的に40％以上低下し、大規模な住宅ローン不履行は、今後数年間で数百万の差し押さえにつながるだろう。

詳細については、なぜ住宅市場の泡がポップするのかをチェックしてください。

私たちは別の住宅バブルにいますか？

住宅バブルの崩壊は、米国を数十年で最悪の景気後退に導いた。しかし、経済が回復するにつれて、住宅価格も回復した。米国国勢調査局によると、2009年3月に売却された新築住宅の平均価格は$ 259、800で、中央値段は$ 205,100でした。2017年8月、売却された新しい家の平均価格は$ 368、中央値段は300ドル、200ドルだった。

急激な上昇は、我々が別の住宅バブルに陥っていることを心配している多くの人々がいる。定義上、バブルがあると、最終的に破裂するでしょう。それがなければ、それは始まる気泡ではなかった。

需要と供給の法律は、需要が増加しなければならない、あるいは供給が減少しなければならない、価格を上げるための2つの方法があると述べている。私たちが10年前に見たものは、クレジットへの容易なアクセスのために需要が増加していました。今日では、供給の不足により需要が増加しています。家を建てようとする人の数が増えても、建設され市場に出回っている家の数は増えていません。その結果、住宅価格が上昇する。

CoreLogicの副大統領エコノミストSam Khaterは次のように述べています。「あなたが過大評価されているからといって、あなたがバブルに陥っているということを意味するわけではありません。 "

住宅が過大評価されているかもしれないが、供給が低いままであるという事実は、住宅価格の急激な低下を防いだはずである。

今、金利はまだ低いです。しかし、金利が上昇するにつれて、家を買う余裕があることは、多くの人々の選択肢にはならないでしょう。したがって、需要は縮小し、住宅価格は横ばいまたは下落する。すべてがうまくいくならば、その需要の減少は、緊密な供給のため市場を混乱させないであろう。定常的な成長は経済に良いものであり、急激な上昇と下降はありません。