現在獲得している1ドルの価値は、今から1年後の価値よりも大きいため、プロジェクトの推定投資収益率を計算する際に、将来の収益の価値を割り引いています。割引キャッシュフローを利用する最も一般的に使用される資本予算ツールの2つは、正味現在価値またはNPV、および内部収益率です。
<！ - 1 - >企業が追求するプロジェクトでは、ハードルレートと呼ばれる最低許容収益率を決定し、これをNPV計算の将来のキャッシュフローを割り引くために使用します。会社は、プロジェクトの資金調達に使用される1ドル当たりの平均コストを表すため、資本予算のハードル率として加重平均資本コスト（WACC）を使用することがあります。 NPV数値が最も高いプロジェクトは、一般的に、資本コストをはるかに上回る収入を生み出す可能性があるため、追求されています。逆に、NPVが負のプロジェクトは、資金調達コストが現在の収益を上回るため、却下されるべきである。
<！ - 2 - >IRRは、特定のプロジェクトのNPVがゼロである割引率です。これは、割引総収入が当初の資本支出とまったく同じであることを意味します。プロジェクトのIRRが会社のハードル率またはWACCを上回っている場合、プロジェクトは収益性があります。
たとえば、プロジェクトに$ 15,000という初期投資が必要であり、今後3年間でそれぞれ3,000ドル、12,500ドル、15,000ドルの収入が生じるとします。同社のWACCは8％です。このプロジェクトのNPVは、ハードル率として平均資本コストを使用すると、$ 3,000 /（（1 + 0.08）* 1））+（$ 12,500 /（（1 + 0.08）* 2）） +（$ 15、000 /（（1 + 0.08）* 3）） - $ 15,000、または$ 10,402。このような強いNPVは、これが追求されるべき非常に有益なプロジェクトであることを示しています。さらに、IRRの計算では35.7％の率が得られます。このプロジェクトの収益性は、IRRがハードル率をはるかに上回っていることから確認されています。
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