これらのルールは、2008年から2009年の間に経済が別の金融危機を経験する場合に潜在的流動性問題に対処するように設計されています。伝統的にマネーマーケットファンドは、多くの投資家が現金を払う場所でした。ファンドの株式は1株当たり1ドルの一定値を維持しており、流動性はすぐにありました。新しい規則は、いくつかのマネーマーケットファンドについて、これらの属性のいくつかを変更します。ここに新しいルールのガイドと、それらが適用される場所があります。 （詳細は、 マネーマーケット・ミューチュアルファンドの概要 を参照してください。）

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フローティングNAV

一部のマネーマーケットファンドは、新しいルールが有効になるとフローティング純資産価値（NAV）を有する。これらのファンドは、もはや1株当たり1ドルの価格ではなくなります。これは制度的な市のマネーマーケットファンドと制度的なプライム/汎用のマネーマーケットファンドのみに影響を与える。リテールマネーマーケットファンドはこのルールの影響を受けません。

償還

新しい規則では、償還にかなりの手間をかける可能性のある2種類の流動性手数料、特にこれらの伝統的に低い収益率の車両が必要です。マネーマーケットファンドの毎週の流動資産がファンドの総資産の30％を下回った場合、ファンドの取締役会は2％の手数料をファンドの償還に課す可能性があります。マネー・マーケット・ファンドの毎週の流動資産がファンドの総資産の10％を下回った場合、取締役会が別段に投票しない限り、償還は1％の償還手数料の対象となります。制度上および小売向けの市町村およびプライム/一般目的のマネーマーケットファンドは、この新しい規則の対象となります。 （詳細は、 マネーマーケットファンドの支払 を参照）

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マネー・マーケット・ファンドの流動資産が総資産の30％を下回る場合、ファンドの取締役会は、すべての資金償還を10日間制限するかどうかについて投票することが許可される。短期投資リスクと流動性のために、通常、マネーマーケットファンドが使用されていることを考えると、償還ゲートの賦課は多くの投資家にとって問題となる可能性があります。

U。米国財務省のマネーマーケットファンドと米国政府発行の有価証券のみに投資するファンドは、変動NAV、償還ゲートおよび償還手数料を含む新しいルールから免除されます。これは、これらが多くの投資家のために選択されるマネーマーケットファンドである結果となる可能性があります。 （詳細は、 金融流動性の理解 を参照してください。）

<！いくつかの定義

リテール・マネー・マーケット・ファンドは、本質的に個人投資家が所有している。 401（k）内で提供されるマネー・マーケット・ファンドは個人によっても所有されているとみなされることに注意してください。制度上のマネー・マーケット・ファンドは、個人、法人、中小企業、慈善団体や財団などの制度上の口座を含むあらゆる株主に開放されていると定義されています。（寄付金のように投資する方法

を参照してください。） 市のマネーマーケットファンド投資は、主に市およびその他の政府のマネーマーケットと確定給付型のビ国レベルまたは特定の州のためのものです。政府のマネーマーケットファンドは政府証券に投資し、米国財務省のマネーマーケットファンドはトレジャリー証券に投資します。プライムまたは一般目的のマネーマーケットファンドは、政府証券および民間非金融市場金融商品の全範囲に投資します。 投資家への示唆

フィデリティ・インベストメンツは、新しい規制および規制を回避するために、3つのマネー・マーケット・ファンドの政府資金への転換を株主に承認するよう求めている。多くの投資家がNAVや償還制限を回避できる政府のマネーマーケットファンドを好む傾向があるが、これらのマネーファンドは今後も利子率が低下する可能性が高い。

近い将来のマネーマーケットファンドに必要とされる資金については、確かに実行可能な選択肢、特に政府資金が有効である。しかし、多くの場合、投資家とファイナンシャル・アドバイザーは、ポートフォリオのリスクの低い短期債券部分について、他のオプションを検討する可能性があります。これらには、短期債券ファンドやその他の選択肢が含まれる可能性があります。多くのブローカー・ディーラーが検討しているもう1つの選択肢は、顧客のスイープ口座をマネー・マーケット・ファンドから完全に預金口座に移し、銀行預金口座に預金口座を移転することである（999ページを参照してください：

マネー・マーケット・ファンドの長所と短所

銀行関連会社を通じて提供されるプログラム。追加のリスクを伴う代替案 ヴァンガードのウルトラ短期社債（VUBFX）を含む少なくとも10件の新規短期社債投資信託を発表して以来、バンガードによれば、新しいマネーマーケットファンドのルールには関係していません。 （ Pimco vs. Vanguard：比較 を参照）。

短期債券ファンドはマネーマーケットファンドよりも高い利回りを提供するが、その基礎となる保有価値に基づいてより多くの市場リスクを負う。モーニングスター社（MORN

MORNMorningstar Inc87.16 + 0.07％

Highstock 4. 2. 6 で作成）によれば、平均超短期債券ファンドは2008年中に7.89％減少した。顧問は、これらのファンドがマネーマーケットファンドの代用品であると仮定した場合の潜在的なリスクの利回りをもっと求めて顧客に思い出させるのが賢明でしょう。 結論

2008年〜2009年の金融危機の秩序に基づく経済破綻の際の金融システムの崩壊を防止するため、SECは支配する規則マネーマーケットファンド。一部のファンドは、ある場合には株主に償還手数料を課す一方、NAVは従来の安定した1株当たり1ドルから変動することが認められる予定です。これらの変更により、投資家とファイナンシャル・アドバイザーは、マネー・マーケット・ファンドをどのように使っているかを再検討し、代替案を探す必要があります。（詳細については、 なぜマネーマーケットファンドがバックを破るのか を参照してください。）