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Master Limited Partnershipとは - MLP '

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マスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）は、上場リミテッド・パートナーシップの形で存在するビジネス・ベンチャーの一種です。そのため、投資家が実際に配当を受け取った場合にのみ、利益には上場企業の流動性を伴い、パートナーシップの税制上のメリットを兼ね備えています。

MLPには、2つのクラスのパートナーがあります。

• 有限責任会社：MLPの株式を購入し、企業の事業に資本を提供する投資家。 MLPからの定期的な配布は、通常は四半期ごとに受け取ります。
• 一般的なパートナー：MLPの日常業務を管理する責任を負います。パートナーシップの業績に基づいて報酬を受け取る。

<！ MLPは、全国取引所で取引されるパートナーシップであり、一般および有限責任組合に大きな税制優位を提供します。 MLPは、利用可能なすべての現金を投資家に分配する必要があるため、キャッシュフローを活用するために配置されています。 MLPは、エネルギー部門などの資本集約型ビジネスにおける資本コストを削減するのに役立ちます。

<！実際、法律では、現在、ほとんどのMLPは、エネルギー産業において、資源の提供と管理を行っています。例えば、パイプライン輸送、製油所サービス、供給・物流支援サービスを提供するGenesis Energy LP石油会社のために。

多くの石油ガス会社が企業株の代わりにMLPを発行しています。この構造では、企業や個人が株式を所有することができます。企業はMLPに関心を持つ可能性が高い。その後、別個の株式発行会社も設立され、唯一の事業は会社MLPの株式（正式な単位）を所有し、受動的収益を定期配当として会社に再配分します。

この構造の良い例は、MLP（LINE）とMLP（LNCO）に関心を持つ法人の両方を持つLinn Energyです。投資家は、税務上の目的で、会社が生み出す収入をどのように受け取るかを選択することができます。

マスター・リミテッド・パートナーシップの歴史

最初のMLPは1981年に組織された。

1987年、議会はMLPの不動産およびエネルギー企業への使用を事実上制限した。これらの制限は、MLPが連邦税を支払っていないので、法人税の認識された損失の結果として実施された。パススルー資格を取得するには、MLPの所得の少なくとも90％が適格所得でなければなりません。これは通常、天然資源や不動産の探査、生産、輸送から得られる所得として定義されます。つまり、マスターリミテッドパートナーシップの資格を得るには、収益の10％を除くすべてが商品、天然資源または不動産活動からのものでなければなりません。この「適格所得」の定義は、MLPが機能するセクターを縮小します。

MLPの特性

MLPは、パートナーシップの要素と企業の要素を組み合わせた独特のハイブリッド法的構造です。まず第一に、それは別個の法人ではなくパートナーの集まりとみなされます（法人として）。第二に、それは技術的に従業員がいません。一般的なパートナーは、必要なすべての運用サービスを提供する責任があります。 GPはベンチャーに2％の株式を保有し、所有権を増やすことができます。

パートナーシップのように、MLPはシェアの代わりにユニットを発行します。しかし、これらのユニットは、多くの場合、従来のパートナーシップでは提供していない流動性の高い、重要な流動性を提供する国家証券取引所で取引されています。 MLPを購入する人は、限定パートナーと呼ばれます。 MLPの収入、控除、損失およびクレジットのシェアが割り当てられます。これらは株式の株式ではなく公開株式の形態であるため、投資家は通常、株主ではなく投資主と呼ばれます。

MLPの税務上の利点

MLPは、税務上の限定されたパートナーシップとして扱われます。リミテッドパートナーシップにはパススルーまたはフロースルーの税制があり、すべての利益と損失がリミテッドパートナーに引き継がれます。言い換えれば、MLP自体は、ほとんどの企業が事業を行っているので、収益に対する法人税は免除されます。代わりに、その所有者/投資主/投資家は、MLPの利益の一部について、法人税の個人的責任しか負いません。これは大きな税制優位を提供します。企業が法人所得税を納める二重課税シナリオの対象とならず、株主はまた、株式からの収入に対して個人税を支払わなければならない。さらに、減価償却費や枯渇費などの控除もリミテッドパートナーに引き継がれます。限られたパートナーは、これらの控除を使用して課税所得を削減することができます。

MLPの四半期分配は、四半期ごとの株式配当と同じではありません。しかし、彼らは収入とは対照的に、資本の返還として扱われているので、投資主は彼らに所得税を払わない。収益の大部分は、ユニットが実際に売却されるまで課税されます。その後、彼らは高い個人所得税率ではなく、低いキャピタルゲイン税率で課税されます。これにより大幅な税制上のメリットが得られます。

More MLP Plusses

MLPは遅い投資機会を提供することで知られています（最近は少しのボラティリティにさらされています）。パイプラインのような成長の遅い産業建設。これはリスクが低いことを意味します。彼らはしばしば長期サービス契約に基づく安定した収入を得ているため、MLPは安定したキャッシュフローを提供するのに役立ち、一貫したキャッシュ配分につながります。これらの現金配分は、通常、インフレよりわずかに速く成長し、限られたパートナーにとっては、80％〜90％が課税繰延になることがよくあります。全体として、MLPは魅力的な収入利回り（通常、株式の平均配当利回りよりも実質的に高い）を提供することができます。また、二重課税を回避することによって、フロースルー企業の地位は、将来のプロジェクトでより多くの資本を利用できるようになり、MLP企業は業界でより競争力を高めます。

リミテッドパートナーの場合、累積現金配分は、通常、すべてのユニットが売却された後に支払われる必要があるキャピタルゲイン税を超過します。

不動産計画にMLPを使用する利点もあります。投資主が受益者にMLPユニットを贈与または譲渡する場合、両当事者は譲渡時に税金を支払うことを避ける。コストベースは、移転時の市場価格に基づいて再調整される。投資主が死亡し、ユニットが相続人に渡された場合、その公正市場価値は死亡日現在の価値であると判断され、事前分配は課税されない。

MLPの弱点

おそらく、MLPの限られたパートナーであることに対する最大の欠点は、悪名高いSchedule K-1フォームを提出する必要があるということです。これは1099-DIVよりもはるかに複雑な動物です。つまり、あなたが販売していない場合でも、毎年あなたの会計士にもっと支払わなければならないということです。そしてK-1形式は、多くの税務作成者の絶望に遅れて到着したことで有名です。追加された問題：いくつかのMLPは複数の状態で動作します。つまり、いくつかの状態でファイルを作成する必要があり、コストが増加します。

もう一つの税金に関連するネガティブは、他の収入を相殺するために純損失を使うことができないということです。純損失は、翌年に繰り越さなければならない。最終的にすべてのユニットを売却すると、純損失は他の収入に対する控除として使用することができます。

最終的なマイナスは、過去の潜在的な潜在的な可能性は限られていますが、これは徐々に信頼できる収入源を生み出す投資から期待されます。