どちらが速く回復するか - 油か金か？これは興味深い質問です。論理を各状況に適用すると答えは不可能ではありません。しかし、現在の傾向と将来の可能性のある傾向に基づいて、それは単純な答えではありません。最初に油を見てみましょう。

USO ETF

この執筆時点では、石油は41ドルで取引されています。 1バレルあたり15。あなたが一般的な米国石油（USO USOUS石油基金パートナーシップ・ユニット11.51 + 2.95％ Highstock 4. 2. 6 で作成された）取引所ファンド（ETF）を見ると、過去1年間で61. 69％の減価償却を行っています。また、事業費率は比較的高く、配当利回りは72％であり、配当利回りはない。 USOの投資家は満足していませんが、一般的にUSOや石油のスライドの原因は何ですか？その質問への答えは三倍ですが、米ドルはその答えの一つであり、その概念は基本的なものなので、セクション全体を必要としません。代わりに、他の2つの理由を見てみましょう。 （詳細は、 ETF分析：米国石油基金 参照）

<！アメリカでは、歴史上の最大の支出世代 - ベビーブーマー - は1日当たり10,000人のペースで引退しています。その消費者支出がなければ、経済全体のエンジンが減速し、それによって石油需要が減少する。過去6年間に株式が非常に好成績をあげている唯一の理由は、記録的な低金利が長引いたためです。しかし、それは成長を持続できない企業に過度の負債をもたらしている。これらの債務が期限切れになり、債務を払うための十分な成長がないとき、それはデフレにつながる醜い状況を作り出すだろう。したがって、石油はその降下を続ける可能性が高い。

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世界で2番目に大きい経済圏である中国を見ると、より多くの過排除された経済を見つけることができます。しかし、中国政府は、経済的なエンジンを稼働させるためにできる限りの努力を尽くすだけで、あきらめることはありません。これはもともと、国内総生産（GDP）成長を示すために幽霊都市を建設することから始まりました。最近では、投資家が株式を購入するよう促すメディア（これはうまくいきませんでした）、国有銀行に不良債権（これはさらに悪化する）、一時的な株式公開（IPO）を一時停止、ショート・セールとその通貨価値の切り下げ。中国が株を支えるために次に出てくるものを誰が知っているのだろうが、この場合に最も重要なことは、やはり石油にとってマイナスである減退する需要があることである。 （詳細は、

不健全な株式市場の成長に起因する中国の危機

参照） <！ - 3 - > 世界第3位の経済圏に移行すれば、第2四半期には1.6％の縮小が見込まれます。そして、あなたはユーロ圏を持っています。ユーロ圏は何年もの間GDPが伸び悩んでおり、人工成長を刺激するためにできることはすべて欧州中央銀行（ECB）が行っています。キーワードは「人工的」です。 "中央銀行は差を生む力を持っていますが、一時的にしかありません。これらすべての要因で、石油の需要はどこから来るのだろうか？

大規模な供給過剰

次に、供給画像があります。国際エネルギー機関（IEA）によると、市場は「大量供給過剰」である。サウジアラビアは市場シェアを守るために狂気のような油を汲み出している。 6月には1日に10600万バレルを汲み出し、次の90日間にある日に100万バレル増産する可能性がある。 （詳細は、

ETF取引のための4つのETF

を参照してください。） 石油が引き続き低迷することはほとんど疑いがありません。いくつかの上昇があるかもしれませんが、これらの上昇は持続可能ではありません。難しい部分は、世界中の地政学的状況のために、いくつかの大きな上昇があるかもしれないということです。最終的には、需要と供給のために石油が戻ってくるはずです。 （オイル：今すぐ買うかスティアクリア？ を参照）

道路の下では、有機的な経済成長とインフレが起こり、バレルあたり100ドルに戻ってくるはずです。しかしこれは、世界中の経済がリセッションを取ってリセットすることを前提としており、その時までに電気自動車は道路を乗り越えないと仮定しているだけです。 金の状況 金は最近よく成果を上げていますが、注意が必要です。前回のクラッシュを振り返ってみると、クラッシュ時に金がうまく実行され、株式の暴落が終わったときに急落し、デフレの短期間の経験があり、連邦準備制度がインフレを煽ったときに再び急騰したことがわかります。 （詳細については、

あなたが弱気であるか強気でなければならないか

）

上記の段落の鍵は、デフレの短期的な制限です。金はデフレ環境ではうまく機能せず、デフレに向かっています。株式はシンクとして比較的良好なパフォーマンスを発揮するはずですが、クラッシュ後は良好なパフォーマンスを発揮できません。この危機と最後のものの違いは、連邦準備制度が援助に足を踏み入れる可能性が低いことです。たとえそれがあっても、その援助は2009年にやった力をほとんど持たないだろう。インフレを突くことはほとんど不可能だろう。したがって、金は1オンス当たり1,000ドルをかなり下回る水準まで低下する可能性があります。 ボトムライン 近い将来、金は相対的にオイルを上回るはずです。しかし、ゴミは落ち着き、デフレが始まると、より長い道のりをつくるだろう。その後、石油と金の両方が例外的に安い価格になると、地政学的事件や供給の変化により、石油ははるかに不安定になるだろう。一方、金は何年も低いままです。したがって、それはあなたが回復と考えるものに依存します。あなたが長期的に考えているならば、常に炭素排出量の削減に焦点が当てられているので、私は金を所有するより快適な気分になります。これは、長引くインフレが数年に当たる時に記録的な高値を見る可能性があります今から。もちろん、別の意見を得るには財務アドバイザーに相談する必要があります。（詳細は、

ゴールドに投資するための最善の方法

を参照してください。）

Dan MoskowitzはUSOでの役職はありません。彼はLABDの株式を所有しています。