予測収益と成長予測は、証券分析の重要な要素であり、しばしば株式の将来の価値につながります。たとえば、企業が数年間にわたって高い成長率を示した場合、市場の倍数を超える倍数を指定します。その前倒しの倍数が増えると株価が上昇し、投資家の利益率が上昇するはずです。前方投影を行うには、多数の入力が必要です。いくつかは量的データに由来し、他はより主観的である。データの信頼性と正確さが予測を左右します。
<！ - 1 - >予測収益
モデル化された収益と成長は、それらを決定するために使用されたインプットが可能な限り正確に近い場合には、ほとんど信頼できるものとなる。アナリストは、収益を予測するために、企業、業界、消費者からデータを収集します。典型的には、企業および業界貿易グループは、潜在的な市場規模、競合相手数、および現在の市場シェアに関連するデータを公表する。この情報は、年次報告書および業界団体に掲載されています。バイヤー調査、UPCバーコード、および同様の店舗から得られた消費者データは、現在および将来の期待される需要の写真を描く。
<！ - 2 - >企業の収益予測を具体的にモデル化するためには、さらに入力が必要です。貸借対照表などの財務諸表は、アナリストに、会社の現在の在庫およびある期間から別の期間への在庫レベルの変化を通知します。多くの場合、企業はまた、当期の在庫、出荷、および予想販売台数についての最新情報を提供します。
単位当たりの平均価格は、損益計算書で提供される収益を在庫の変動（または売却されたユニットの数）で割って計算することができます。過去の取引については、米国企業の証券取引委員会の報告書に記載されていますが、将来の取引では、競争が価格競争に与える影響や期待需要に対する仮定などの前提が必要です。
<！ - 3 - >競争市場では、価格は通常、価格引き下げによって直接的に、または間接的にリベートの形で低下する。競争は、異なるメーカーの類似製品、または古い製品に入って食い止める新しい製品の形で起こります。需要が需要を上回ると、企業は通常、製品を消費者に押しつけ、その結果、通常は価格が低くなります。予測収益は、将来の期間の平均販売価格（ASP）を控除し、販売台数の予測値を掛けて計算されます。これらの計算された予測は、通常、最新の年次報告書または四半期報告書のリリースに伴って予定されている会議通話の収入と成長期待について議論する可能性のある企業経営者によって「確認」される可能性があります。さらに、企業経営陣は、インベントリ、市場競争力、または収益モデルの構築を確認または支援するための価格設定に関する新しい情報をリリースする業界会議などの期間内イベントに参加することがあります。
予測成長
収益が決定されると、将来の成長をモデル化することができる。収益に成長率を適用することは、将来の収益成長を決定するのに役立ちます。適切な成長率を設定することは、製品価格および将来の販売台数に関する期待に基づいて行われます。新規市場および既存市場への浸透と市場シェアを奪う能力は、今後の販売台数に影響を与えます。業界の見通し、主要な製品機能の分析、需要は、成長率を予測する上で不可欠な要素です。
簡単な例を見てみましょう：会社ABCは100ドルの収入で始まります。彼らは市場とインラインで成長することが期待されています。 ABC社は市場シェアを高め、価格を設定する能力を予測している。
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成長率の計算 | |||||
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年 |
市場の成長 |
市場シェアの増分 |
価格 収益 100 。 00 9 9 10％9 9％0 9 9。 00％999 $ 115。 00 9 9％5％999％14 9。 00％999ドル131ドル。 10 9 9 9 9 9 1％9 9 -10％999。 00％999ドル131ドル。 10 9 9 9 9 9 1％9 9 -5％9 5。 00％ |
$ 137。 66 |
第3および第4年度では、成長率に直接影響を及ぼす漸進的な市場シェアと価格設定力の両方が低下する。 |
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予測の影響による評価 |
アナリストの最終的な目標は、収益と成長を予測する際に、株式の適切な価値を判断することです。期待収益をモデリングし、コストが固定された収益パーセンテージであり続けると判断した後、アナリストは各将来の予想収益を計算することができます。 | ||||
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次の表は、ABC社の予想収益を示しています。 |
年 |
収益 |
経費（収益の割合） |
収益 |
0 999 $ 100 00 |
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85。 0％99.95 99.91 115. 00 999。 9％9,17,37,92,91,91,89,89,96,97,96,97,96,97,97,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,97,99,97,96,97,99,97,97,99,91,92,93,97,97,99,97,99,91,99,97,97,99,91,99,97,9 6％9,990,209,999,900,109,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,96,97,97,96,97,96,97,96,97 4％99.99％の収率で得られた。これらのモデルから、アナリストは収益の伸びを収益の伸びと比較して、企業がコストを管理し、収入の伸びを最終的にどの程度上回っているかを確認することができます。 |
年度 |
収益 |
収益の増加 |
収益の増加 |
変動（収益 - 収益の増加）$ 15.00 |
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1 |
$ 17. 37 15。 77％。 00％999。 77％2 9 9 20。19 9 9。 26％。 00％999。 26％99.99％の収率で得られた。 30％999。 00％。 30％99.92 99.92。 98％9。 00％999 -2。 02％ |
1年目、2年目、3年目のそれぞれにおいて、ABCの収益の伸びは収入の伸びを上回っています。成長率の変化は、市場がこの株式に対して支払う可能性のある複数の評価に反映されます。成長率が持続的または増加している株式にはより高い倍数が割り当てられ、マイナス成長の株式にはより低い倍数が割り当てられます。ABC社にとって、1年目から2年目にかけての成長率の上昇は高い倍数となりますが、4年目の低成長（実質的には収益成長率に比べてマイナス成長）は低い倍数に反映されます。 |
結論 |
アナリストの予測は、期待株価を設定する上で重要であり、これが順調に推薦につながります。正確な予測を行う能力がなければ、株式を購入または売却するという決定はできません。株価の予測には、様々な情報源からの多くの量的データポイントの編集と主観的決定が必要ですが、アナリストは推奨を行うためにかなり正確なモデルを作成することができます。 |
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