日本の金融庁（FSA）は、2014年12月、新しいコーポレート・ガバナンス・コード（以下、「コード」という）に関する公開草案を発表した。政府が2015年6月に発効することを望む自主的に制定されたコードは、株主の権利、資本政策、クロスシェアホールディング、反テイクオーバー措置、内部放棄、開示、ボード・ダイバーシティいくつかの名前を挙げるにとどめています。日本の政府は、企業株主の扱いが悪いために投資家が世界的な不安感を強く感じていることから、日本の企業イメージを向上させ、市場を外国資本にとってより魅力的にすることを期待している。しかしそれは本当に働くことができますか？この記事では、より詳しく見ていきたいと考えています。 （日本の経済的立場を改善するために日本政府が行っている別のイニシアチブを読むには、記事： デフレ問題を解決するための日本の戦略 参照）

<！ - 1 - >

コーポレートガバナンスとは？

コーポレート・ガバナンスは、企業が指揮・統制されるルール、プラクティス、プロセスのシステムとして定義されています。これは、企業内の多くの利害関係者の利益を釣り合わせることを必要とし、多くの場合、相反する利益を持つ多くの関係者が関与します。したがって、この文脈で「良い実践」を構成するものは、非常に大きな視点である。この記事では、株主の視点からこの議論に取り組んでいることを秘密にしています。それ以外の理由があれば、これがコードに対処していると思われる人々のグループです。 （ビデオ： コーポレートガバナンス 参照）

<！残念なことに、このような観点から見れば、一般的に画像はむしろ荒れていると考えられています。日本は製造業と技術の世界的な大国ですが、世界のほぼどこでも即座にブランドを認識することができます（例：Toyota（TM 999 TMToyota Motor 125. 63 + 0.11％999 Highstock 4. 2. 6

）、Panasonic、Sharp、Hitachiなど）を使用することができる。日本の長期的なオブザーバーは、ガバナンスの記録についてどのように感じているのか、否定的な逸話にはならないだろう。オリンパスを例に取ると、会社は新しい外国社長を退職し、わずか6ヶ月で1980年代に起こった大規模な投資損失を隠そうとする経営陣の疑問を尋ね始めた。 <！ TBS /楽天佐賀は、楽天（日本最大のオンライン小売店）が2005年に国内最大のテレビ局であるTBSを買収しようとした例でよくある例である。これら2社の間の戦いは両国のガバナンスの懸念を引き上げた。 TBSはどんな条件や価格でも敵対的に見えただけでなく、同社の約20％の株式をほとんど何も希釈しないであろう毒殺薬の買収防衛策を準備していたようだ。楽天の株主は、創業者（そして大株主）が会社にとって大変喜んでいたと思われる価格も懸念している。最終的には、裁判所がTBSの側に立った2009年に事件が解決され、放送局が楽天の株式を買収するよう手配された。 そして、敵対的買収が国内企業間の挑戦であるならば、外部からの入札に際して環境がどれほど挑戦的になるのか想像するだけです。オーストラリアの投資銀行であり、シドニーの国際空港などのインフラストラクチャーの大手投資家であるマッコーリーは、日本第2の空港で旅客ターミナル施設を所有し運営している日本航空札幌（JAT）の株式を20％取得しました。だから政府は、JATに対する外国人所有制限を導入して買収を阻止しようと脅したとしても、この失敗した入札時の環境が課された。 （買収プロセスの詳細については、記事： 合併買収：買収の理解 を参照してください。） 日本のガバナンスは本当に悪いですか？ 逸話は一つのことですが、これは環境の客観的かつ総合的な見方を表すものではありません。結局のところ、米国（または他の地域）のコーポレート・ガバナンスの悪い例を見つけるためには、エンロンやワールドコム、マイクロソフト（MSFT

MSFTMicrosoft Corp84,47 + 0,39 Yahoo！（YHOO）の入札に失敗しました（％）。しかし、投資家がある国のガバナンスの質を他の国と比較してより良い見通しを持つことができるように、このような集約をしようとする多くの組織が存在する。これらのうちの1つは、38カ国の企業とより大きな「新興市場」地域の調査を実施したGMI格付けです。このグループのうち、日本は、ブラジル、ロシア、トルコ、そして中国よりも悪い評価をつけた36となった。 （関連記事は記事：

新興市場に投資するリスク

を参照） 国別平均総合格付け （2010年9月）

順位

国別 1 999英国特許第3949999号明細書7。 6 999 999 132 9 7。 36 9999アイルランド
9999 799。 21 999,970,1,761,97。 16 9999ニュージーランド9999 6。 7 9 9 9 9 9 9 9 9 6。 65 9 9 9 9オランダ9 9 9 6。 45 9 9 9 9 28 28 9 6。 38 9 9 9 9 9南アフリカ共和国43 9 9 6。 09 999 1099 999 40 999。 88 999 … 9 999ブラジル999 67 3。 91 999ロシア999 25 999。 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9。84 9 9 9 9イスラエル共和国17 9 9 3。 79 799トルコ7 17 9 9 3。 62 999 999 999 3。 37 999 999 392 999 3。 3 999 999インドネシア999 9999 3。 14 9 9 9 9 9 9 9 9 2 9 9 9 9 43 999チリ9 9 9 9 2。 13 <出典：GMI格付 さらに、2014年にACCAとKPMGが共同で実施した2回目の最近の調査では、日本の評価ではそれほど肯定的ではなかった。今回の調査では、25カ国の「コーポレート・ガバナンス要件の明快さと完全性」に焦点を当て、日本はベトナム、ミャンマー、ブルネイ、ラオスの上位にランクされています。

<！コーポレート・ガバナンス要件の透明性と完全性 （2014年9月） ランク

カントリー ランク

カントリー	1	英国	14 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9
インドネシア	5	インド	18
カナダ	6	マレーシア	19
中国	7	香港	20 < ミャンマー
11	南アフリカ	24	ブルネイ
12	タイ	25	ラオス
韓国	<！この2つの調査が西洋の組織によって行われたという批判をまだ残している可能性があり、その結果、文化的にどのように資本の視点に偏っているのであろうか市場は米国または英国で働いています。結局のところ、株主の視点からでも、「良い」コーポレートガバナンスを構成するものは、依然として非常に重要な意見です。	日本のコーポレート・ガバナンスのアプローチの明確な告発と、日本におけるガバナンスに問題があるという最も明確な確認は、コードそのものの開発です。一見したところ、これはある程度は循環論のように見えるかもしれないが、政府がコードを開発するために多くの時間と労力を費やすことはほとんどありません。まずは問題。それはプロジェクトが当初から愚かであることを示唆するものではなく、国内外の数多くの締約国に広範なコンセンサスがあり、改善の余地があることを示している。	コードは一人ではありません
さらに、FSAは、日本のガバナンス向上を促進する努力だけではありません。 2014年1月、日本証券取引所（東京証券取引所を運営）は日経インカ社（日本最大の金融新聞社）と協力して、「質」を重視した新しい株価指数、JPX 400を開始しました。関連する解説については、記事：	株式市場指数の概要	を参照）。	時価総額（通常、インデックスを含むことの主な決定要因の1つ）に加えて、 （3年間の平均ROE、3年間の累積営業利益、独立した社外取締役の採用、IFRS（国際財務報告基準）の採用、その他の基準の中で英語による収益情報の開示が含まれる。投資家は、一定の基準を満たす株式リストを投資家に強調し、リストを作成しなかった企業に改善を促すことができれば幸いです。 （関連記事については、記事：
トップジャパンETF	を参照）	JPX 400のテーマリンクファンドを小売業および機関投資家向けに立ち上げることにより、 、政府の大規模な年金投資基金（GPIF）も約1ドルである。 JPモルガン・チェースは、3兆ドルの運用資産（AUM）を有し、市場に大きな影響力を及ぼしている。JPX 400は、アウトソーシングされた国内エクイティ・マネージャーのベンチマークの1つとして採用されている。	できますか？
JPX 400はわずか1年前（2014年1月）に開始されたばかりですが、日本のコーポレートガバナンス規範はまだ発効していません（2015年6月予想）。 1つは、株式を買い戻し、ハイキングした配当性向の企業が増加しているように見えることです（これは、マクロ環境の改善の結果であるかどうかは完全には明らかではありません）。さらに、Hitachi（6501）とMitsubishi Heavy Industries（7011）の両方で、10％以上の水準を中期的に設定した場合のように、より高いROE（Return on Equity）比率を目指す企業が増えている-termターゲット。	また、取締役会に社外取締役を採用する企業も増えています。 2014年3月の日経新聞の調査によると、日本の上場企業203社のうち12月末の企業が55％に過ぎないことがわかった。しかし、この数字は、来年に37社が社外のメンバーを紹介する予定であるため、73％に上昇する見通しです。	言われているように、懐疑主義は本当の変化が起こっているというままです。これまでの日本の民主党による前回の政権指導は、コーポレート・ガバナンスの改善にも自らの努力を払っていました。しかし、悲しいかな、どちらのプログラムも何らかの具体的な成功を収めたという証拠を指摘するのは難しいです。	ボトムライン
日本は変化が遅い国として知られています。したがって、原則として、国の現状を変える努力をしているエンティティの側には、忍耐が必要です。しかし、日本のコーポレート・ガバナンス・コードを策定しようとする努力が最終的に目標を達成するかどうかにかかわらず、イニシアチブは少なくとも会話を変えることに成功したように見える。企業経営者が「貪欲な」株主の嫌悪について報道していて、政府自身の行動を支持していた国では、どちらも改善の必要性に最低限の口実を払っています。そして、変化の話は変化自体と同じではありませんが、それは少なくとも始まりです。	IRAコンバージョン：いつ行うべきか| Investopedia 伝統的なIRAの資産をRothに変換することで、退職を戦略化するための追加オプションをクライアントに提供することができます。ここではローダウンです。 金：知っておくべきこと| Investopedia 金は隕石の上昇を受けて魅力的な投資になる可能性があります。しかし、IRAの中でそれを望む人は、投資に直面するいくつかの障害を見なければならない。ゴールドは、安全な避難所資産として宣伝されており、株式市場を脅かすすべてのものに対するヘッジを行っています。 長寿リスクを年金でヘッジする方法| Investopedia 多くのアメリカ人は、保証されている退職所得を探しています。即時の年金はどうやってそれをするのですか？