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2007年から2008年の金融危機の中心にジャンク債がありました。サブプライム住宅市場に関連する有毒資産は、金融機関を破産地点まで押し上げた。しかし、購入時には、これらの資産は格付機関によってAAA格付けされていたため、ジャンク債とはみなされませんでした。これらの債券は、サブプライム住宅ローン業界に由来し、最初の2年間は無利息の収入を持たない人を含む、ほぼすべての人に信用が拡大された。これらのサブプライム住宅ローンのリスクは、多様化により個々のローン債務不履行のリスクを釣り合わせることを目的とした担保付債務（CDO）などの手段を作成することによって隠されていました。

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現時点では、住宅価格が50年間ほとんど上昇していない。住宅価格が下落する市場全体のリスクは、可能性とはみなされませんでした。ほとんどの市場参加者は、その寿命の間、このような持続的な景気後退を経験していなかった。これらの資産を価格設定するために建設された多くの財務モデルでは、この可能性は、インクルージョンを達成するのに十分とは考えられていませんでした。

借り手が支払いを行うことができなくても、家を売却して借金を返済することができるという考えがありました。本質的に、住宅価格が上昇傾向にある限り、論理はこれらの債券が価値を保持するということでした。

<！ - 2 - >さらに、ムーディーズ、スタンダード&プアーズ、フィッチなどの債券格付け機関からのAAA格付けは、彼らに安全性のベニアを与えた。これらの資産は、多国籍企業や米国、ドイツ、日本などの安定した通貨発行国の企業債務と同じ水準にあります。このAAA格付けは、多くのバイヤーが洗練されていないため、評価機関が関与するリスクを正確に表現することに依拠しているため、ストーリーの重要な要素です。

<！これらの有害な金融商品は、ウォールストリート銀行、ヘッジファンド、年金基金、国債などの主要な保有者が高い利回りとリスクの不足を利用しようとしているため、金融経済全体に広がった。住宅購入者は支払いを行うことができず、住宅価格が下がっているため、これらの商品は無価値であることが判明しました。

バイヤーは住宅ローンのデフォルトを設定していたため、住宅供給が急増し、価格がさらに下がった。これにより、これらのCDOの価値はさらに低下しました。多くのファンドがマージンを取ってCDOを購入しており、元本の喪失により保有を清算し、価格をさらに下げた。

金融機関の貸借対照表の資産部分は、住宅関連債務の価値が低下し始めたため、収縮を開始した。多くの金融機関は、資産が急落しても債務が一定であり、紙面で破綻していた。これは、銀行の株式が急落し、債務の金利が上昇したため、自信の危機を引き起こした。政府は、最終的に、銀行のバランスシートから有害資産を取り除き、市場法令を廃止し、銀行に呼吸する時間を与えるプログラムを導入した。政府は貸借対照表を整備するために資本を提供し、金融システムが引き続き機能するようにした。