金と銀はともに1月に急騰し始めたが、銀はそれほど少なかった。 2月下旬には銀も下落したが、金は2016年頃まで上昇した。これを発散といいます。金と銀の価格の動きの間に相違がある理由はいくつかあります。 1つは金/銀の比率であり、トレーダーが一方の金属の値を他方の金属に評価する方法です。発散のもう一つの理由は、金属そのものの需要と用途を含むより基本的なものかもしれない。

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発散と金/銀の比率

金と銀は一緒に動くと考えられ、図1から分かるように、 GLAS 999 GLDSPDR Gold Trust121.65 + 0.85％999 Highstock 4. 2.999）およびSilver Trust（SLV 999 SLViShs Silver Tr16.27.2.2％999） Highstock 4. 2. 6 で作成）は反対方向に移動し、一方のメタルが他方のメタルよりも優れている期間に移動します。 <！図1.ゴールド・トラスト（青）対シルバー・トラスト（赤）、パーセンテージ・スケール（右） 金は現在銀よりも上回っています。最近の高値から下がっています。このような不一致が生じ、金/銀比によって監視される。金/銀の比率は、1オンスの金を買うために必要な銀の量を示しています。 1975年以来、平均は60に近い。今のところ83（$ 1258を$ 15.17で割ったもの）の近くにあります。 <！図2.金と銀の価格比率 金のパフォーマンス（金に比べて銀のパフォーマンスが低い）は2016年初めに非常に目立っていますが、これは実際に続いています長い間。図2は、金価格が銀価格に比べて着実に長年上昇していることを示しています。これは、主に2011年の銀価格が50ドル近くに達してからの銀価格の低下によるものです（銀価格が金より上回った場合）。 1995年には、この比率は80歳近くに上がり、その後逆転した。これは、銀が今後数ヶ月間に（金に対して）より強い力を見せ始め、金のパフォーマンスに追いついて追い抜く可能性があることを示しています。

金と銀が分かれていますが、なぜそれが今のところ発音されていますか？

金属の需要と供給

金と銀は取引市場です。金が銀よりも優れているのは、多年にわたる傾向です。いずれの市場と同様に、逆転する前に極端に到達する必要があることがあります。 80近くの金/銀比率は、今やその極端な1つに達しています。

トレーダーは感情的です。彼らはよく見えるものに積み重なり、同様に演技していないものを避けます。最終的に忘れられたもの（銀）は買われますが、支持されたもの（金）は最終的に好意を失います。金と銀で起こっていることは、すべての市場で何度も繰り広げられるパターンです。

需要と供給ともに重要な役割を果たす。金の強さを左右する重要な要因の1つは、2015年に数十年の間に最高水準に達した中央銀行の銀行買入れでした。シルバーはその重要なデマンド・グループを欠いており、金/銀比率の低下と流れを除いて、過去数年間に金に対して相対的に落ち込んでいる理由の一部となりうる。

図4.中央銀行のゴールド・バイ・イン・メトリック・トン

金と銀の需給は経済と産業の生産とも関係している。 2015年に購入した金の50％がジュエリー用であったため、金は主に審美的です。約38％が投資または中央銀行によって購入された。 World Gold Councilの2015年Gold Demand Trendsレポ​​ートによると、工業プロセスでは金のわずか8％しか使用されていません。シルバー・インスティテュート（Silver Institute）の2015年の報告書によると、銀については、工業用製作が銀の供給量の50％以上を消費し、宝飾品は28％、投資は約20％を消費する。

チャートと数字は、投資家と中央銀行が今、銀よりも銀を好む傾向があることを示しています。しかし、銀への投資が増え始めると、それは変わる可能性があります。多くの産業では銀が必要ですが、金の必要性はあまりありません。投資家の銀クリープに対する需要が供給を圧迫すると、大企業は高値で買わなければならず、価格が上昇するにつれてより多くの人々に銀の投資を促します。この種のプロセスは、金に対する銀の需要を増加させ、金/銀の比率は、他の方法で数年のトレッキングを開始します。

結論

金価格と銀価格の相違は新しいことではありません。 2つの金属の間の変動は、金/銀比を用いて追跡され、現在は極端なレベルに近い。極端に近いところで、逆転の可能性がある場合、市場参加者はしばしば野生のスイングを見る。これは、2016年に金と銀の業績の間の広がりが顕著になった理由となります。

今、銀への投資は安定していますが、高い投資はありません。工業プロセスでは銀が非常に多く使われているため、大企業のプレーヤーは何を買わなくてはならないので、投資需要の増加は大きな影響を与えます。それはすべて供給と需要にまで下がります。今のところ金が好きだが、金/銀が滑り始めると市場参加者は銀が再び好調になっていることを示している。