Fortune 500企業の大株主を調べると、資産運用会社、年金基金、投資会社のリストが見つかります。彼らの支配下にある大量の資本（しばしば数十億ドル）を考えると、いわゆる機関投資家はウォールストリートでの取引の多くを推進する原動力である。購入の規模を考えれば、企業の動向を左右することもできます。

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機関投資家として誰が資格を与えられますか？

機関投資家は、他者のために資産を管理する組織です。公的年金や私的年金基金に加えて、保険会社、私的基金、養育費も含まれています。多くの場合、これらの事業体は、顧客の目標および目的に従って、それらのために資金を投資する外部資産管理会社を雇用する。

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規模が大きすぎるため、これらのスーパー投資家は資本市場で大きな力を発揮します。全体として、機関は米国資産で35兆ドル以上を支配しており、2014年初めには全米株式の約半分を所有している。

図1

以下の図は、彼らが管理する資産。

<！出資：ロックフェラー財団、インベストメント・カンパニー・インスティテュート

驚くべきことではありませんが、機関投資家は裕福な個人投資家の規模を縮小させる取引を行っています。これは、購入や販売がセキュリティの価値に重大な影響を及ぼす可能性があることを意味します。

価格設定だけがその影響力の源泉ではありません。彼らが保有する株式の数を考えると、機関投資家は重要な企業決定のための重要な投票集団である。そのため、資産運用会社や年金基金は、裕福な個人投資家を除き、上級管理職にアクセスする可能性が高い。

異なる目標

これらの機関の共通の特徴の1つは、リスクを最小限に抑えながら目標収益率を達成することを目的とするポートフォリオベースの投資アプローチです。多くの場合、株式、債券、マネーマーケットファンド、不動産などの資産を組み合わせて目的を実現します。

しかし、異なるタイプの機関投資家が重要な違いを持つことがあります。それらの中には、彼らが働く時間の地平線があります。例えば、年金基金は、相対的な精度で将来の負債を予測できるという利点があります。結局のところ、数理統計図は、特定の年に退職する人の数と、平均的にどれくらいの期間生きるかを特定するのに役立ちます。対照的に、一部の保険会社のキャッシュフローは予測するのがずっと困難です。商業不動産保険会社は数年間にわたり歴史的に低い配当金を支払うかもしれませんが、大規模なハリケーンからの請求に直面することがあります。このような場合には、資産の流動性がより重要視され、短期的な投資機会に偏りが生じます。また、規制は業界によって大きく異なります。例えば、年金基金は、アメリカの退職者を保護するための法律である1974年従業員退職所得保障法（ERISA）に従います。 ERISAには、とりわけ、制度参加、権利確定および給付引当金の最低基準が必要です。また、年金資産管理者を、受益者の利益のために慎重に行動するという法的責任を負う「受託者」として分類する。

洗練されたアプローチ

管理する資産の量を考えると、機関投資家は適時に適切な取引を行う大きなインセンティブがあります。典型的には、資産運用会社は社内のアナリストを抱え、安定した企業をフォローし、現在の証券価格が売却または売却を正当化するかどうかを判断することになる。また、意思決定プロセスを支援するために、外部企業の研究を利用することもあります。

プロフェッショナルリサーチチームに加えて、大型投資家は典型的な株主に比べて他の大きな利点もあります。彼らの取引の規模のために、彼らはしばしば彼らの利益の可能性をかなり高める割引手数料と手数料を受け取る。また、プライベートプレースメントなど、ほとんどの個人投資家が利用できない機会を追求することもできます。プライベートプレースメントは、企業が証券を売っているが、公募のコストと広範な開示要件を避けたい場合に発生します。年金や保険会社などの公認投資家にとっては、これらの売却は株式の多様化と幅広い市場で利用できない株式の追求の手段となります。

Coattail Investing

機関投資家に提供される比類のない専門知識と研究を考えると、個人をリードすることによってポートフォリオを強化しようとするのは当然のことです。これらのコピーキャット、すなわちcoattailは、投資家が実行された直後に大企業の取引を複製します。

これは魅力的な戦略のように見えるかもしれませんが、明確なリスクがあります。 1つは、資産運用会社が個人投資家とは異なる目標を持っている可能性があります。彼らはリスクの高い、高い報酬の機会を探しているかもしれないが、その背後にある小売投資家は、より安全で長期的な成長が必要である。

投資家は、投資家が受け取る価格が機関が享受するほど好ましいとは限りません。会社の発行済株式の3％を1株50ドルで購入するミューチュアルファンドを考えてみましょう。この取引の大きさは、価格を$ 50まで引き上げる可能性があります。 50であり、これは個人投資家が現在支払わなければならない金額です。

ファンドは52ドルに達した時点で株式を売却し、1株当たり2ドルの総利益を生み出すとします。再び、取引の規模は市場価値に影響を与えるため、現在は51ドルで取引されています。 50.この場合、coattailの投資家は1株当たり1ドルの利益を得るが、投資会社のポケットに入れた額の半分になる。

結論

機関投資家は、すべての米国株式の約半分を所有する資本市場に大きな影響を与えている。その目標と運用方法はさまざまですが、投資の高度化を図る上で、組織は主に似ています。